盧進

　　雖然，現在已是“冬至”時節，不過期銅價格卻如夏花般綻開其美麗的容顏，讓這個市場做多的投資者欣喜萬分。

　　不論是上海期貨交易所(下稱“上期所”)還是倫敦金屬交易所(LME)銅期貨價格在過去的幾個交易日內均出現了大幅度的上漲。從18日到上周五，LME期銅價格由6320美元/噸上漲至6840美元/噸，漲幅達8.2%；從19日至昨日，上期所期銅主力0803合約期價從最低52250元/噸漲至58460元/噸，漲幅11.9%。

　　上期所期銅0803合約期價在昨日和上周五均達到漲停限制，上周四也接近漲停。對上期所期銅而言，這樣連續的大幅上漲行情上一次出現的時間還是7月中旬。

　　積弱的期銅市場在臨近年底的時候，爆出了驚人的上漲力量。投資者不禁會問，這種走勢是明年大行情的提前預演，還是超跌之后的報復性反彈？

　　對于這個問題，市場分析人士更傾向于超跌反彈。

　　五礦實達期貨研究部肖征認為，目前上期所銅價的大幅上漲主要是受益于LME期銅上漲以及國內現貨的高升水(現貨價格與期貨價格之差)。不過由于經過連續大漲之后，國內進口銅已經有較大幅度的盈利，預計之后的幾個月會有較多的銅會流入國內，這將會對國內銅價形成一定的抑制，因此上期所期銅價格持續上漲的可能性不大。

　　就LME期銅價格而言，由于目前美國經濟疲軟的態勢并沒有徹底扭轉，這為未來全球銅需求蒙上了一層陰影(美國是全球銅的主要消費國之一)，在全球銅需求增速可能放緩的情況下，國際銅價持續上漲的基礎并不牢固。

　　“由于臨近圣誕節，在LME市場中，空頭的平倉離場成為了交易重點，而這為該市場銅價的上升提供了較好的動力。”一位在倫敦的金屬交易員對《第一財經日報》指出，“這種平倉行為所帶來的上漲行情持續性較弱，因此判斷目前銅價將拉開大幅上漲序幕為時過早。”