文華財經（編輯 蘭蘭）--LME三個月期銅在上周五的交易中追隨滬銅的漲勢而出現拉升走勢，市場價格終盤收報6840美元/噸，漲285美元。市場價格再次靠近前期7000-8000美元的大的震蕩箱體，預計短期市場價格在7000美元附近存在較強的壓力。從交易情況看，圣誕節前的空頭回補導致銅市連續反彈，持倉量在近四個交易日減少8000手。

　　國內市場方面，由于歐美國家圣誕節休假，滬銅今天暫且失去了LME銅的指引，早盤順勢高開之后便在空頭平倉的推動下迅速封住漲停板。從盤中表現來看，出于貪婪和強烈看漲的心態，多頭并沒有主動平倉。

　　LME銅庫存繼續出現大幅增加，離20萬噸僅僅一步之搖，不過現貨貼水收窄至29美元。國內現貨仍趨緊，不過現貨升水由上周的2000元/噸回落至1500元/噸左右，預計后市的升水幅度將逐漸下降，那么國內滬銅市場大幅升水的炒作有可能在下半周告一段落。

　　具體分析本輪強勁反彈的原因，實際上上漲動能不是來自于LME，國內市場的逼倉行為主導了這一切。在空頭持倉由0802移向0803合約的過程中給多頭一個喘息的機會，多頭利用資金優勢迅速拉抬價格，空頭止損單隨即紛紛出局，在此期間，現貨趨緊與現貨大幅升水則為多頭提供了逼倉的條件。

　　從今年的現貨價格看，5月至11月期間的現貨月均價在64000-65000元左右，今天國內現貨價格已經回升至63000元/噸左右，預計短期現貨的上漲空間應該相對有限。另外，從今年的消費情況看，現貨價格在64000元/噸以上則成交明顯不足，盡管后市現貨報價仍有可能繼續上揚，但采購商后期有可能趨于觀望，畢竟目前尚不是傳統的消費旺季。

　　技術上看，62000-63000元/噸附近存在巨大的壓力，若價格在多頭逼倉的影響下繼續大幅上揚則可關注壓力位附近拋空的機會，止損在63000點一線。操作上，建議多頭逐步平倉出局觀望，等待急漲之后的拋空機會。

　　江南期貨：蔣東林