在外盤持續走穩、現貨價格高歌猛進并突破60000元大關帶動下，上周五滬銅大幅上揚，多個合約強勢封于漲停。其中主力803合約高開于54620元，探低53920元，午盤收報漲停價56730元，漲2180元或4.00%，持倉增9，868手。就上周來看，期銅期鋅演繹驚天大逆轉行情，先大跌后大漲，令投資者有坐上過山車的感覺。

　　上周五倫敦金屬整體維持沖高態勢，震蕩幅度有所放大。早盤時段倫敦銅價出現一定漲幅，保持強勢反彈特征，并且帶動國內價格走高。這主要與當市場成交下降，部分基金由于年末原因開始離開市場，造成價格波動失真。之后價格開始回落，主要與中國國內再次提高存貸款利率有關，這已經是年內央行第6次加息，寸貸款利率的提升讓市場感到了國內需求可能減緩，對金屬整體走勢存在一定的壓制。最終三月期銅收盤保持在6555美元附近，價格走高25美元。

　　從技術上看，倫銅近三日反彈明顯缺乏成交量配合，而且庫存持續增加以及歐美經濟增長前景的不確定性仍對銅市造成較大壓力，倫銅近期反彈空間可能有限，繼續反復震蕩筑底可能性較大，區間大約在6400至6800美元/噸區間。而且，按照國際市場投資者習慣，大多數基金會在圣誕節前了結頭寸，而在節后重新選擇方向建倉。所以，市場在歲末年初的表現大多可以代表其在未來很長一段時間走勢，投資者應密切關注圣誕節后市場走勢。

　　此外，滬銅近三日強勢主要受到現貨價格大幅上漲支持。20日，現貨銅價上漲2250元，較期價升水1800—2000元，報價區間在每噸59550—59950元。另據現貨企業反映，由于712合約臨近交割，目前市場上出現了現貨銅短缺現象，預計隨著交割結束，這種短缺可能得到緩解。

　　對于上周基本金屬走出的反轉行情，有分析師表示，最主要因素是歐洲主要央行無限量注資表態讓金融市場穩定了很多，美國股市也在13000點以上得到支持。因此，金屬銅作為嚴重超賣品種，在這段時間里出現連續反彈，說明牛市格局并未改變。

　　不過，央行今年第六次加息或許也暗示年內利空貨幣政策已經出盡。從技術面看，目前期銅形成的下跌通道由于技術性反彈而遭到暫時破壞，但這種反彈力量主要來源于中國逐漸顯現的消費力量，未來已具有改變市場原有弱勢特征的可能性。 (金鵬期貨 馬爽/中證網)