圣誕臨近，期貨市場有色金屬多空日趨活躍。上周銅、鋅先大跌后大漲，演繹一幕過山車式行情。有分析師認為，本輪由國內漸現的消費力量所引發的反彈，未來有望改變有色金屬的弱勢特征。

     先抑后揚 漲勢如虹

     從滬銅走勢看，繼周一、周二短暫回落之后，多頭突然連續發力，主力802、803合約多次觸及漲停板，其中803合約在后三個交易日就飆升近4500點，可謂漲勢如虹。而上周五，期銅置央行年內六度加息于不顧，高開后持續震蕩上揚，在早盤期價以漲停報收后，午后買盤繼續大規模集結，漲停板竟然未有開封。終場803合約報收于每噸56730元，大漲2180元/噸，持倉量也大增8654手至103594手。

     滬鋅走勢與銅類似。上周最低下探至17260元一線，價格在周初似乎牢牢地被壓制在均線系統之下，不能自拔，而強大的利空壓制以及短期無炒作因素的尷尬，使得滬鋅窄幅波動。上周后半部分在倫銅和滬銅直接引導下，加上大量庫存增加也未能打壓倫鋅，多頭信心隨之增加。從12月19日至21日，滬鋅大幅拉升，價格多次觸及日內漲停板位置，漲勢十分強勁，21日803合約周內最后一次觸及漲停，最終收盤每噸18555元，上漲635點。從技術面看，滬鋅在上周再次探底后，中期底部基本形成，后市可能再次沖擊20000元一線。

     外盤方面，受預期需求強勁以及滬銅強勁上漲激勵，LME期銅21日收漲265美元，報每噸6795美元；稍早一度觸及6806美元,是12月11日以來最高點。不過，有場內交易商指出，倫銅近三日反彈明顯缺乏成交量配合，且庫存持續增加以及歐美經濟增長前景的不確定性仍對銅市造成較大壓力，倫銅近期反彈空間可能有限。而且按照國際市場投資者習慣，大多數基金會在圣誕節前了結頭寸，而在節后重新選擇方向建倉。所以，市場在歲末年初的表現大多可以代表其在未來很長一段時間走勢，投資者應密切關注圣誕節后市場走勢。

     利空出盡 弱勢或改

     有分析師指出，滬銅近三日強勢主要受到現價大漲支持。20日，現貨銅價上漲2250元，漲幅超過期價，較期價升水1800-2000元，報價區間在每噸59550-59950元。21日長江現貨市場銅價格繼續上漲，1#銅報價區間已達每噸60600-60800元。另據現貨企業反映，由于712合約臨近交割，目前市場上出現了現貨銅短缺現象，預計隨著交割結束，這種短缺可能得到緩解。

     對于上周基本金屬走出的反轉行情，有分析師表示，最主要因素是歐洲主要央行的無限量注資表態讓金融市場穩定了很多，美國股市也在13000點以上得到支持。因此，銅作為嚴重超賣品種，在這段時間里出現連續反彈，說明牛市格局并未改變。

     上海金鵬分析師認為，央行今年第六次加息表明年內利空貨幣政策已經出? ４蛹際趺嬋矗�臍ぐ浦I�芯暽的下跌通道因茧H跣苑吹�而陛x菔逼蘋擔�撬団种反弹力量主要绤矎闹u泄�蛀[ハ韻值南�费力量，后市已具钢\湓�有弱暑l目贍芐浴?/p>