花旗集團近日表示，美聯儲連同其他幾大央行將采取集中措施緩解信貸市場的緊張局面，對礦業部門和金屬市場來說是個利好因素，如果這些措施能夠避免經濟陷入衰退的話。

     該行金屬分析師約翰·希爾和格拉漢·沃克在報告中稱，“我們認為，即使2008年美國經濟滑向衰退，也不令人意外，讓人意外的可能是銅和鋁5年期的期貨價格顯示礦產品和金屬價格仍然保持堅挺。”

     如果美國經濟出現衰退，花旗對于金屬價格的好淡前景依次為：黃金、銅、鋁、鋅和鋼鐵。

     花旗認為，盡管目前金價因一些投機者鎖定利潤而在800美元/盎司的水平附近震蕩，但看好未來金價將觸摸1000美元/盎司的水平。

     該行分析師稱，貴金屬“將因美聯儲和其他幾大央行的干預措施而自然而然地獲得良好支撐”，預計在美國經濟陷入衰退時會刺激資金強烈的避險需求。與此同時，國際貨幣組織（IMF）也在采取措施說服美國和歐洲出售400噸黃金。

     該行分析師認為銅是“最具防守性質、能領先周期和受中國影響大的工業金屬”，目前現貨銅價跌至3美元/磅下方，但中長期的銅期貨價格上漲了，這意味著：金屬交易員們相信美國經濟陷入衰退的可能性很小，即使陷入衰退，對中國需求影響很小，或者不會延續至2009－2010年；銅的替代成本為2.50美元/磅。

     其他因素方面，花旗強調，中國11月份銅進口上升，而上海庫存從10月高峰下降了57％。銅加工冶煉費仍然處于低位，盡管銅精礦現貨在增加。

     花旗稱，期貨市場狀況顯示，市場對于未來5年銅價預估中間值仍然在2.60美元/磅上方，從政治風險的角度看，新銅礦項目的開采要求銅價維持在2.00－2.50美元/磅。