一、重要信息提示： 1. 倫銅：截止20日LME銅庫存為195675噸，較19日減少250噸；截止20日LME銅注銷倉單4825噸，較19日減少75噸，注銷倉單占總庫存比例為2.47%（19日為2.5%）。截止20日LME銅現貨貼水38美元，（19日是貼水53美元）。截止19日LME銅現貨／1.16持倉32170手，較18日減少1271手；總持倉245161手，較18日減少2233手。 2. 倫鋁：截止20日LME鋁庫存為926475噸，較19日增加425噸；截止20日LME鋁注銷倉單25825噸，較19日減少375噸，注銷倉單占總庫存比例為2.79%（19日為2.83%）。截止20日LME鋁現貨貼水47.25美元，（19日是貼水52.5美元）。截止19日LME鋁現貨／1.16持倉87563手，較18日減少1359手，總持倉667715手，較18日減少1250手。 3.中國央行決定從12月21日起調整金融機構人民幣存貸款基準利率：一年期存款基準利率由現行的3.87％提高到4.14％，上調0.27個百分點；一年期貸款基準利率由現行的7.29％提高到7.47％，上調0.18個百分點；活期存款基準利率由現行的0.81％下調至0.72％。此次利率調整是2002年2月以來活期存款基準利率首次下調，意在降低短期流動性。亦為央行年內第6次加息。

    二、后市關注因素：（均為北京時間） 1. 倫銅庫存與持倉變化否繼續小幅增長的趨勢 2. 倫鋁庫存與持倉變化 4. 美聯儲政策 5. 美元走勢 6. 次級債的演進 7. 21：30美國11月核心個人消費支出物價指數

    三、行情研判 LME期銅周四沖高回落，在淡靜交投中持穩,三個月期銅收高25美元,報每噸6555美元,盤中一度觸及6650美元的高點。成交略有回落，當日預估為6.93萬手，周三實際成交8.45萬手。中國人民銀行周四宣布,將從12月21日(周五)起調整金融機構人民幣存貸款基準利率,其中一年期存款基準利率上調0.27個百分點至4.14%;上調一年期貸款基準利率0.18個百分點至7.47%.這是央行今年以來第六次加息.法國巴黎銀行的分析師David Thurtell表示,加息突顯中國當局努力令經濟降溫的決心.對中國的金屬需求不利.但他也表示,這也意味著中國的礦商和煉廠可能難以增加新的產能.因年底前流動性愈發清淡,交投預計稀疏,且因美國樓市表現低迷,投資人擔心未來需求前景,市場人氣受壓. 宏觀經濟面上，按照美聯儲、歐洲央行等五大央行上周三聯合宣布的市場援助計劃，美聯儲本周三通過定期資金招標工具向市場投入28天期200億美元資金，得標利率為4.65%，這一舉措得到了市場的積極響應，但同時也凸現出信貸市場緊縮問題的嚴重性。這一招標結果暗示銀行系統普遍存在資金需求，這可能使美聯儲對金融系統的擔憂比招標前更加深重，并在一定程度上加大了美聯儲下次會議降息的可能性。此外，摩根士丹利周三公布了94億美元的次貸沖銷，周四，貝爾斯登也公布了該行首次季度虧損，截至11月底當季凈虧損8.54億美元，并承認19億美元的次貸沖銷。預計金融市場還將面臨更多負面消息。 國內方面，周四上海金屬網現貨銅59550-59950,上漲2250,現貨升水1800－升水2100（不含CCC銅）。交易商表示，國內現貨市場貨源緊張，升水再攀高。 技術上看，倫銅處于震蕩之中，阻力位于6700美元，國內略為偏強。但是中期看仍舊有可能震蕩走弱。