文華財經（編輯 李欣）--國際市場方面，因受全球經濟放緩拖累，以銅為代表的基本金屬價格在第四季度持續走軟，至本周一倫銅破位下行，跌至9個月以來的最低。在歐美經濟未見好轉的情況下，全球金屬需求會放緩，精銅供給進入季節性過剩，18日倫敦銅庫存繼續增加 1200噸，總庫存達195650噸，這給現貨市場帶來較大的壓力，年末銅價或將再次下行。昨日LME銅雖有所起穩反彈，但短期內難改弱勢格局。

　　國內市場方面，今年11月以來，我國精銅產量和進口量同步增加，11月份中國銅產量33.4萬噸，同比增長31.4%；進口量較10月增加了9.5%至22.38萬噸，且市場人士認為接下來還會有約10萬噸進口銅進入國內市場。這些因素使得國內現貨供應寬松。加之我國央行緊縮銀根，不少銀行暫停票據貼現業務，這給銅材加工企業資金流動造成影響，成為短期抑制銅消費的重要因素。這些因素必然影響到現貨市場的價格走勢，18日上海現貨銅較上一交易日報價56800元/噸跌1000元/噸就是一個重要信號。

　　今日盤面：滬銅主力合約CU0802以53520元/噸開盤，盤中維持振蕩攀升格局，終盤收于54600元/噸，上漲2.17％，成交量88292手，減倉9426手。值得注意的是：合約CU0803近兩日成交量持倉量同步放大，交投活躍，走勢強于CU0802，表明合約CU0802有明顯的遷倉跡象，這應引起投資者的關注。

　　綜合以上分析，臨近年底，市場資金的流動性明顯減少，加工商采購不積極，現貨價格上漲可能暫時停滯。現貨市場的低迷，將抑制期銅價格反彈高度，做多需謹慎，宜日內短線操作。估計反彈至55500－56000元/噸會遭遇較大阻力。此外，投資者也可積極參與合約CU0803的交易。

　　大業期貨 劉劭成