庫(kù)存壓制反彈無(wú)力，繼續(xù)下墜

    昨日美國(guó)公布的11月房屋開(kāi)工率及營(yíng)建許可繼續(xù)大幅下降，已達(dá)到1993年以來(lái)的低位，房市的衰退還在加劇。 昨日倫敦金屬基本持穩(wěn)，庫(kù)存的增加令價(jià)格無(wú)力反彈。倫銅庫(kù)存增加1200噸，總庫(kù)存已接近20萬(wàn)噸水平，受此影響現(xiàn)貨貼水達(dá)到56美元，如此高庫(kù)存高貼水的狀態(tài)將引導(dǎo)價(jià)格繼續(xù)下跌。技術(shù)上看期價(jià)已破前低，指向年初低位平臺(tái)。年末的資金退出和現(xiàn)貨方面的疲軟可能令期價(jià)再次快速下跌。滬銅方面現(xiàn)貨升水仍然高昂，說(shuō)明供應(yīng)還是較為緊張，當(dāng)月期價(jià)已達(dá)到進(jìn)口水平，可能會(huì)有少量進(jìn)口補(bǔ)充，仍然跟隨倫銅下跌。技術(shù)上看銅價(jià)測(cè)試52000前低，少量空單持有。今日53500壓力位。 倫鋅昨日庫(kù)存大增8千余噸，令總庫(kù)存一下子增加到近期最高水平，顯示供應(yīng)增加的壓力是真實(shí)的。昨日期價(jià)為連續(xù)下跌后的持穩(wěn)線(xiàn)，但現(xiàn)貨貼水?dāng)U大到10以上，期價(jià)壓力非常明顯。技術(shù)上看，期價(jià)目前被均線(xiàn)壓著走，弱勢(shì)明顯，下檔支撐在前低2100一線(xiàn)，而頭肩頂?shù)男螒B(tài)目標(biāo)還遠(yuǎn)未達(dá)到，結(jié)合庫(kù)存增加和明年供應(yīng)過(guò)剩預(yù)期，期價(jià)下跌還有較大空間。滬鋅現(xiàn)貨升水較高，但昨日跌幅加快，可能說(shuō)明前期惜售的現(xiàn)貨在逐漸流出。由于預(yù)期新年將調(diào)整出口關(guān)稅，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨壓力還會(huì)增加，跌勢(shì)不變。技術(shù)上看17500一線(xiàn)近期橫盤(pán)低位破位，指向前低16000一線(xiàn)，今日17500一線(xiàn)可拋空，中空?qǐng)?jiān)持。 （倍特分析師：鄧宏）