安信證券認為，有色金屬的估值已回到周期中部時水平，在經(jīng)歷了一輪調(diào)整后，有色金屬上市公司估值正接近2004年下半年至2006年初時上一輪周期中部時的水平。從估值、成交量及國際市場等因素看，A股市場已獲得足夠的轉(zhuǎn)換空間，持續(xù)下跌接近尾聲。因此安信證券預計有色金屬板塊繼續(xù)回落空間有限。

     安信證券依然看好銅價(0,-53440,-100.00%,股票吧)走勢，認為持續(xù)的礦山供應(yīng)緊張使得全球精銅產(chǎn)量增長緩慢，未來兩年全球銅市場將保持供需平衡。安信證券認為成本上升將推動鋁價(0,-17920,-100.00%,股票吧)上漲，目前，國內(nèi)鋁行業(yè)正面臨成本上升的巨大壓力。綜合考慮成本變化以及供需基本面等因素，認為鋁或?qū)⒊蔀樽罹呱蠞q潛力的基本金屬。同時，安信證券認為鉛鋅行業(yè)盈利面臨大幅回落。由于國內(nèi)鉛鋅企業(yè)的鋅產(chǎn)量普遍大于鉛產(chǎn)量，因此未來盈利將會大幅回落，投資風險加大。

     安信

證券表示未來行業(yè)面臨的主要風險主要有三個方面。一是如果全球經(jīng)濟繼續(xù)放緩，而且放緩速度超過預期，則將抑制有色金屬消費的增長；二是全球尤其是中國冶煉產(chǎn)能（如電解鋁）的增加快于預期，并出現(xiàn)明顯供需過剩；三是國家再次加大對高耗能行業(yè)的調(diào)控力度，并提高電價水平，從而壓縮行業(yè)盈利水平。