文華財經（編輯 王亞男）--昨日美國公布的11月房屋開工率及營建許可繼續大幅下降，已達到1993年以來的低位，房市的衰退還在加劇。

　　昨日倫敦金屬基本持穩，庫存的增加令價格無力反彈。倫銅庫存增加1200噸，總庫存已接近20萬噸水平，受此影響現貨貼水達到56美元，如此高庫存高貼水的狀態將引導價格繼續下跌。技術上看期價已破前低，指向年初低位平臺。年末的資金退出和現貨方面的疲軟可能令期價再次快速下跌。滬銅方面現貨升水仍然高昂，說明供應還是較為緊張，當月期價已達到進口水平，可能會有少量進口補充，仍然跟隨倫銅下跌。技術上看銅價測試52000前低，少量空單持有。今日53500壓力位。

　　倫鋅昨日庫存大增8千余噸，令總庫存一下子增加到近期最高水平，顯示供應增加的壓力是真實的。昨日期價為連續下跌后的持穩線，但現貨貼水擴大到10以上，期價壓力非常明顯。技術上看，期價目前被均線壓著走，弱勢明顯，下檔支撐在前低2100一線，而頭肩頂的形態目標還遠未達到，結合庫存增加和明年供應過剩預期，期價下跌還有較大空間。滬鋅現貨升水較高，但昨日跌幅加快，可能說明前期惜售的現貨在逐漸流出。由于預期新年將調整出口關稅，國內現貨壓力還會增加，跌勢不變。技術上看17500一線近期橫盤低位破位，指向前低16000一線，今日17500一線可拋空，中空堅持。

　　（倍特分析師：鄧宏）