文華財經（編輯 王亞男）--昨日，或受滬盤銅價跌幅常被制約、或受美國上修其11月房屋開工率至下滑3.7%，低于此前預期的5.7%，或受節假前交投略顯保守影響，LME三月期銅價基本躊躇在6400美元中長期支撐線，全日價格波幅不大，場外報價較前日微幅收跌25美元。總體看，美國房屋市場基調仍是向下的，且周二倫銅庫存繼續走升1500噸，拉動總存量升至195650噸，并拖累節前0-3月貼水持續在50美元下方徘徊，單從庫存與貼水狀態看，我們并沒有看到圣誕節前可能出現較大規模備貨的跡象，料后市跌勢尚難改變。

　　對比周邊市場走勢，當前金屬無疑是人氣薄弱的：前期我們看到了美元的持續貶值、看到了原油幾次沖百的力度，但金屬并未從中獲得堅定的利多支持；而當前，以英國降息為引，美元走出一波反彈，原油技術形態顯得有些沖高無力，卻加重了金屬看跌的氛圍。基本上，市場對于“冬季”期銅走跌的預期頗為一致。

　　滬銅方面，主力合約0802已經開始向0803換月，以跟隨倫銅跌勢為主。因0712交割退市，現貨月0801與現貨價格價差拉大至1000元以上，筆者認為，后市價差將趨于縮減，現貨月合約相較抗跌。現貨市場價格參考長江、華通報價已跌至56700-56900元水平，盡管廠家惜售的范圍可能擴大，現貨下跌空間會受到制約，但一旦進口銅渠道通順，國內現貨壓力傾向放緩，期價走勢將更多趨向外盤拖累。操作上，滬銅指數看，基本跌至去年平臺震蕩中線5.3萬左右，短期因現貨有可能在當前水平徘徊，進一步的下挫可能需要等待倫銅更進一步的跌勢，建議前期空頭繼續持有。

　　首創期貨 肖靜