文華財(cái)經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--國際市場方面，數(shù)據(jù)顯示：周一LME銅庫存繼續(xù)增加，較前一日增加550噸，庫存量為194,450噸；近期美國地區(qū)的部分倉庫銅庫存一直處于增加之中，預(yù)計(jì)未來還會(huì)繼續(xù)增加。受此影響，隔夜倫銅破位下行，打破前期6400美元/噸一線的重要支撐，終盤報(bào)收于6375美元/噸，新一輪下跌趨勢顯現(xiàn)，短期將可能探至6000美元/噸整數(shù)關(guān)口附近。

　　國內(nèi)市場方面，可謂是多空因素參半，利多的因素有：一是庫存減少。上海交易所公布的庫存周報(bào)顯示，上周銅庫存減少1,212噸，庫存量26,390噸。二是現(xiàn)貨價(jià)格的短期支撐。0712合約在昨日最后交易日終盤以對801合約升水1500元收盤，預(yù)示在該合約摘牌之后現(xiàn)貨可能會(huì)出現(xiàn)1000多元的升水，且目前801合約對802合約的升水也高達(dá)1500多元，預(yù)期在主力合約遷倉過程中802合約對遠(yuǎn)期合約的升水也會(huì)拉大。現(xiàn)貨價(jià)格的短期支撐，封堵了短期期價(jià)的下跌空間。三是冶煉商擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)力不足。由于中國在銅加工費(fèi)談判中受挫，2008年加工費(fèi)僅為47.2美元/4.72美分，考慮到能源以及運(yùn)輸成本以及美元貶值的因素，冶煉商綜合效益將受到較大影響，從而降低冶煉商擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)能，有消息透露，中國銅談判組企業(yè)會(huì)員計(jì)劃明年減產(chǎn)10-15%，一旦計(jì)劃執(zhí)行，明年全球銅市將減少精銅供應(yīng)40萬噸左右，幾乎是年增量的一半，銅市供應(yīng)會(huì)驟然緊張。利空的因素有：一是宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度的加大，明年經(jīng)濟(jì)增速可能放緩，從而影響對原材料的需求。二是進(jìn)口量增加。中國海關(guān)周一公布數(shù)據(jù)：中國11月未鍛造的銅(包括銅合金)進(jìn)口132,634 噸，較10月增長12%；1-11 月未鍛造的銅(包括銅合金)進(jìn)口達(dá)159 萬噸，同比增長85.6%。另有消息稱，已有近3萬噸精銅到港，如果屬實(shí)，國內(nèi)現(xiàn)貨壓力將趨緩。三是倫銅破位下跌，會(huì)殃及滬銅被動(dòng)走低，可能會(huì)跌至前期51710低點(diǎn)，完成二次探底。就近期而言，滬銅走勢受外盤影響較大。

　　今日盤面：滬銅主力合約CU0802以53830元/噸跳空低開，盤中一直低位運(yùn)行，幾乎無力反彈，終盤收于53420元/噸，成交量143086手，減倉17880手，目前期價(jià)處于加速趕底階段，建議投資者謹(jǐn)慎持有空單，等待盤面給出明顯的做多信號后，方行轉(zhuǎn)勢操作。

　　大業(yè)期貨 劉劭成