文華財經（編輯 紀方）--隔夜倫銅大幅下挫，收盤創出近半年以來的新低，持倉量的繼續增加反映出低位仍有保值買盤介入。美股的下跌以及近期市場缺乏利好題材均給銅市場帶來消極的影響，市場對中國消費的信心開始有所動搖。

　　 今年以來美國房地產市場持續低迷，制造業也有所走弱，諸多因素導致美國精銅消費大幅下滑，而中國在宏觀調控政策的重壓下，第四季度精銅消費也大大弱于預期，受此影響倫銅在庫存的重壓下，現貨升水轉為貼水。中國市場今日現貨價格也有所走弱，給銅價帶來下行的壓力。

　　 今日滬銅表現繼續強于倫銅，受到期貨換月因素的影響，國內現貨升水顯著走高，升水銅今日達到了1600元/噸，這無疑給滬銅帶來一定的支撐。盡管滬銅整體表現強于倫銅，但市場持倉開始下滑，短期有多頭止損盤出現，如果倫銅不能出現快速反彈，預計多頭止損的力度會進一步加大，并對滬銅繼續構成下行的動力。

　　 技術面上，在滬銅未跌破前期低點前，跌勢可能會受到一定程度的制約，但如果基本面沒有明顯改觀，而技術面再出現新的低點，則滬銅就存在補跌的風險。

　　 操作上，關注52000元/噸一線的支撐力度，暫時保持觀望。

　　 中信建投期貨 楊軍