本周基本金屬普遍跌勢收官，多受宏觀經濟動蕩風險，令周邊市場人氣普遍看空投資市場，鋅市難逃空襲，本周倫鋅累計收跌117.5美元。從日線圖上看，周初倫鋅試圖反彈觸及2500美元關口，但受美聯儲利率政策效應牽制，市場反彈意愿被空頭控制。然而美聯儲小幅降息未能提振市場，相反被更多的解讀成利空消息。造成周四、五金屬市場連跌，其中受倫銅破位深跌風險上升的拖累，也增加了倫鋅下探的風險。但由于圣誕節的來臨，下周空多受節日效應的影響，難有激烈廝殺出現，故外盤鋅市料將維持溫和底部震蕩格局。內盤方面，跟隨外盤維系底部震蕩態勢。連續兩周收跌，本周累計收跌267元。另外，本周央行上調銀行存款準備金1個百分點，再顯宏觀緊縮政策。

　　從交投來看，內外鋅市持倉都處高位，且日內交投比較活躍，表明投資者對鋅市中長期走勢分歧加劇，報以短線交投為主。庫存上，倫鋅自11月13日以來庫存連續減少，截止12月14日累計減少7275噸，庫存的減少未能對鋅價形成貢獻，表明投資者對市場前景看淡，也可能是年底部分企業提前備貨的對庫存減少的貢獻。上海鋅庫存未有持續減少趨勢，本周僅減少203噸，表明國內市場未出現新的增長需求。

　　消息方面值得關注的是，繼

美聯儲小幅降息后，世界6大央行欲通過聯手以重振銀行借款來尋求解決信貸危機。盡管美聯儲降息攜央行聯手解決信貸危機，并預期聯合行動能將美國衰退的可能性從65%降低到50%，這也傳遞了信貸市場低迷的嚴重性。受美國經濟疲軟的拖累，全球經濟增長明年將會減緩。但如果此次救助失敗，美國經濟乃至全球經濟將陷入衰退，因此后市不確定因素會將投資市場引向空頭。

　　對下周走勢而言，受宏觀環境和節日效應的共同影響，鋅市難有強勢行情，多以維系底部震蕩格局。操作策略上，風險厭惡者應秉持觀望態度；風險偏好者短線交投為宜，不宜高倉位入場。

　　首創研發：張良貴