二、燃料油月度走勢分析

　　我們在為國際原油價格大幅上漲驚嘆的同時，也為國內不爭氣的燃料油期貨暗自嘆息。在國際原油價格履創新高、新加坡燃料油價格突破500美元之際，我們的燃料油期貨在十月底才走出了一波像樣的上漲攻勢，且價格自今仍在4000下方。未來燃料油價格走勢會出現大幅補漲嗎？我們只能拭目以待。

　　下圖是新加坡燃料油現貨價格走勢，在十月中旬終于登上了500大關，緊跟原油價格的走勢。

　　十月份新加坡燃料油庫存情況：見底之后反彈中。

　　下圖是近期燃料油期貨收盤價、成交量、持倉量的組合圖。從圖上可以明顯看出在價格上升的同時，參與該市場的資金依然處于一個恒溫的狀態，沒有太大的變動。這樣的持倉量不足以造就一個大牛的行情。

　　總的來說，從理性的基本面分析角度看國內燃料油市場并沒有太大波瀾，而且用國際原油價格及新加坡燃料油市場的表現來指導國內期貨也沒有很好的操作意義，只是短線投資者根據自身資金面的特性可以適當參與。建議在操作上，用技術分析中的突破支撐法則買賣燃料油期貨。由于原油看漲100美元，國內燃料油期貨在后市中依然以做多為主。

　　上海 大陸期貨 劉炳宏