國際礦業(yè)巨頭必和必拓并購力拓一案仍沒有休止符，力拓本周已向英國并購委員會提交申請?o要求其根據(jù)英國相關(guān)規(guī)定，為必和必拓正式發(fā)出收購要約設(shè)定截止日期。而國內(nèi)知名研究機(jī)構(gòu)“我的鋼鐵”研究中心（MRI）則發(fā)布報(bào)告認(rèn)為，“兩拓合并”成功的可能性依然很大，最快半年內(nèi)即可實(shí)現(xiàn)。

     必和必拓首席執(zhí)行官克羅珀斯稱，公司將與英國并購委員會就并購力拓展開討論。預(yù)計(jì)后者不會為要約提交日期設(shè)定截止期限，結(jié)果如何是另外一回事，但公司將與委員會就此展開討論。

     克羅珀斯表示，力拓此舉并未使必和必拓感到緊迫，必和必拓幾屆管理層一直在考慮該交易。其不會就必和必拓是否會考慮提高收購價(jià)格作出表態(tài)；他認(rèn)為，目前3股換1股的收購提議是有吸引力的。

     沒有實(shí)質(zhì)性的阻撓

     對于該合并案，MRI認(rèn)為其成功的可能性依然很大，快則半年內(nèi)，慢則一年內(nèi)即可實(shí)現(xiàn)。其主要理由是：第一，反對合并的聲音主要來自下游行業(yè)，不能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響；第二，力拓的反對也僅僅是從估值角度作出的，從戰(zhàn)略上并不反對合并，由此可見，必和必拓肯定會付出更大的代價(jià)來完成收購，預(yù)計(jì)最終報(bào)價(jià)至少要高出目前報(bào)價(jià)的40%。

     MRI認(rèn)為，力拓?cái)M采取“反噬防御術(shù)”是不可能的，最多只能采取一些防御性的措施。

     MRI指出，更值得注意的是，必和必拓與力拓的60%至70%

股票掌握在相同的股東手中。這兩家在澳大利亞上市的公司的主要股東包括花旗集團(tuán)、JP摩根和ANZ。根據(jù)最新年報(bào)，必和必拓前20位股東中有8位同時(shí)也在力拓的前20大股東之內(nèi)。此外，必和必拓與力拓的股東構(gòu)成非常分散，股東數(shù)目多達(dá)上萬，最大的股東最多也只擁有2%的股權(quán)，合并后，可以提高股東持股數(shù)量，降低分散程度。

     至于有人指出這一合并違反反壟斷法，MRI認(rèn)為這是因?yàn)闆]有很好地研究而得出的判斷，必和必拓早已透徹地進(jìn)行了研究，沒有任何障礙。目前已有七家銀行愿意資助必和必拓合并力拓，他們愿意聯(lián)合提供700億美元的貸款，幫助必和必拓收購力拓。

     中國企業(yè)無力全面競購

     對于這一合并對中國的影響，MRI認(rèn)為是弊大于利，“弊”體現(xiàn)在合并后礦業(yè)巨頭的集中度更高，掌控價(jià)格的能力更強(qiáng)，對中國的談判籌碼更大；“利”主要體現(xiàn)在生產(chǎn)效率提高了，合并后，短期內(nèi)

鐵礦石供應(yīng)保障，有可能增強(qiáng)。

     MRI建議中國政企要密切關(guān)注其變化并積極應(yīng)對，中國企業(yè)沒有能力全面競購，即使是多家鋼鐵企業(yè)聯(lián)合也沒有能力，除非政府大力支持，這又會落下“政府的影子”，在他國也是不會被接受的。中方可以策略性地迫使必和必拓提高收購價(jià)格；另一方面積極參與到二者局部或其它的合并中。

     MRI認(rèn)為，寶鋼放風(fēng)可能參與競購是策略性的，包括提出收購資金可能不低于2000億美元，更具意義。只是可以通過合適的人說出比較合適。行業(yè)協(xié)會更應(yīng)積極公開支持企業(yè)的這種做法。國家對企業(yè)策略性戰(zhàn)略資源的投資仍然是必須的，且要加大力度，多控制一些中小礦業(yè)，特別是有潛在開發(fā)儲量的礦業(yè)，這才是確保資源合理供應(yīng)的良方。