一、 重要信息提示： 1. 倫銅：截止13日LME銅庫(kù)存為190275噸，較12日減少125噸；截止13日LME銅注銷(xiāo)倉(cāng)單2450噸，較12日減少25噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占總庫(kù)存比例為1.29%（12日為1.30%）。截止13日LME銅現(xiàn)貨貼水53.5美元（12日現(xiàn)貨貼水53.5美元）。截止12日LME銅現(xiàn)貨／12.19持倉(cāng)16485手，較11日減少1305手；總持倉(cāng)249618手，較11日增加667手。 2. 倫鋁：截止13日LME銅庫(kù)存為932225噸，較12日減少850噸；截止13日LME鋁注銷(xiāo)倉(cāng)單34525噸，較12日減少1950噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占總庫(kù)存比例3.70%（12日為3.91%）。截止13日LME鋁現(xiàn)貨貼水52.5美元（12日現(xiàn)貨貼水54.5美元）。截止12日LME鋁現(xiàn)貨／12.19持倉(cāng)53569手，較11日減少3001手；總持倉(cāng)687541手，較11日增加2152手。 3. 倫鋅：截止13日LME鋅庫(kù)存為76900噸，較12日減少200噸；截止13日LME鋅注銷(xiāo)倉(cāng)單4975噸，較12日減少200噸，注銷(xiāo)倉(cāng)單占總庫(kù)存比例為6.45%（12日為6.71%）。截止13日LME鋅現(xiàn)貨貼水3美元（12日是貼水3.5美元）。截止12日LME鋅現(xiàn)貨／12.19持倉(cāng)12269手，較11日減少1713手；總持倉(cāng)175030手，較11日增加660手。 4. 中國(guó)11月精煉銅產(chǎn)量較去年同增加31.4%,至33.4萬(wàn)噸，但較10月的產(chǎn)量下降6.6%，暗示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)供應(yīng)量減少。今年前11月，銅產(chǎn)量較去年同期增加18.5%，至314萬(wàn)噸。 5. 中國(guó)11月原鋁產(chǎn)量為113萬(wàn)噸，較去年同比增加34.4%，較10月增加1%。 6. 美國(guó)勞工部公布,11月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)較上月成長(zhǎng)3.2%,為1973年8月來(lái)最大,按年增長(zhǎng)7.2%,為1981年11月來(lái)最高,扣除食品和能源的核心PPI較上月上升0.4%.分析師此前預(yù)期,11月整體PPI上升1.5%,核心PPI上升0.2%.

    二、 后市關(guān)注因素：（均為北京時(shí)間） 1. 倫銅庫(kù)存何時(shí)出現(xiàn)持續(xù)減少的趨勢(shì)與總持倉(cāng)變化方向 2. 倫鋁庫(kù)存與持倉(cāng) 3. 倫鋅庫(kù)存與持倉(cāng) 4. 14日21：30美國(guó)11月核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（年率）本期預(yù)測(cè)值2.3% 前值2.2% 5. 14日21：30美國(guó)11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（年率） 本期預(yù)測(cè)值4.1% 前值3.5%

    三、 行情研判 LME期銅周四下挫 2%,并跌至三周低點(diǎn),因投資人擔(dān)心美國(guó)需求疲弱,以及美國(guó)進(jìn)一步降息的預(yù)期降溫.周三包括

美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的多國(guó)央行聯(lián)手試圖改善流動(dòng)性的措施幫助基本金屬市場(chǎng)縮減跌幅,但經(jīng)濟(jì)前景不明朗仍令投資人緊張.三個(gè)月期銅跌至每噸6487.5美元,為 11 月22日來(lái)最低,終場(chǎng)收低130美元,報(bào) 6545美元. SGCIB 分析師 Stephen Briggs 表示:"對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況的憂(yōu)慮還在,公布的數(shù)據(jù)顯示仍有通膨問(wèn)題,給美聯(lián)儲(chǔ)出了難題." 美國(guó)公布 11 月零售銷(xiāo)售強(qiáng)勁增長(zhǎng) 1.2%,但生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)(PPI)錄得 34 年最大升幅,數(shù)據(jù)突顯通膨上檔風(fēng)險(xiǎn),降息預(yù)期降溫,并提醒投資人成本上漲正打壓美國(guó)經(jīng)濟(jì).分析師表示,至年底的市場(chǎng)人氣料受限.美國(guó)交易商稱(chēng)人們對(duì)一大型對(duì)沖基金上月出現(xiàn)急劇虧損的擔(dān)憂(yōu)也打壓銅價(jià)。不過(guò)中國(guó)的生產(chǎn)數(shù)據(jù)初步顯示銅原材料市場(chǎng)趨緊,可能在較長(zhǎng)期支撐銅價(jià). 國(guó)內(nèi)方面，現(xiàn)貨銅市場(chǎng)成交一般，貨源充足，報(bào)貼水250-貼水50.滬銅在多頭自救的情況下一度重返56000上方，但由于上方壓力較大，最終仍舊收在56000下方，在倫銅震蕩走弱的情況下，滬銅仍有可能震蕩走低。 后市方面，銅價(jià)正在進(jìn)行二次探低，打破前期低點(diǎn)的概率很大，在市場(chǎng)結(jié)構(gòu)沒(méi)有好的轉(zhuǎn)變之前，倫銅可以繼續(xù)看空，不過(guò)隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)若好轉(zhuǎn)，也有可能出現(xiàn)價(jià)格走低，而技術(shù)指標(biāo)背離的情況，這時(shí)將會(huì)出現(xiàn)好的買(mǎi)點(diǎn)。目前，仍以空頭思維對(duì)待。