基本金屬價格再度漲跌互現，我們預計年底之前將繼續維持這種狀況，基本面沒有提供確定的方向。整個市場繼續處于貼水狀態，表明近期供應緩解。這在現貨市場中得以印證，現貨市場清淡，不過考慮到是年底這并不令人意外。我們預計2008年初將回升，因買家將重返市場，供應鏈上的庫存非常低。前日鎳和鋅收高2％，但我們認為年底之前鋅價可能進一步走軟，目標在2250美元。前日鉛/鋅價差在65美元/噸附近。鉛面臨嚴重的拋壓，因Magellan礦山的進展情況似乎有利于重啟。盡管鉛價繼續存在短期下跌風險，但我們要強調鉛市場目前處于需求旺季之一，日常非常低。有信號顯示美國的買盤小幅回升，不過歐洲市場保持清淡。鎳價在27500美元受阻，LME庫存上升。增加的庫存大部分流入歐洲表明不銹鋼生產商的買盤疲軟。銅似乎在6650美元附近獲得支撐，但我們認為如果庫存繼續上升，那銅價短期可能進一步下跌。同時，BHP Billiton與中國銅陵有色金屬公司2008年的TC/RC敲定在47.2美元/4.72美分，較中國銅冶煉商采購小組的要求低50美元/5美分。盡管其他金屬走軟，但錫價一直堅挺在16000美元上方，昨日LME庫存大幅下降將增加支撐。減少的庫存大部分來自新加坡，考慮到中國轉變成為錫凈進口國，我們認為該地區的庫存將進一步減少。