文華財經（編輯 李志偉 ）－－周一，原油低位反彈。美聯儲周二晚間宣布降息25個基點，同時強調信貸危機超過預期，不排除進一步降息可能。受此影響，道指大幅下滑，主要股市也結束反彈，因美聯儲警告加重市場對于未來美國經濟衰退可能的擔憂。然而，受美國寒冷天氣和近日登陸的冰風暴影響，Oklahoma地區出現大面積停電，造成中西部地區三條通向Cushing的輸油管暫停工作。此外，今晚EIA將公布最新一期庫存報告，市場預期中性。根據道瓊斯調查，市場普遍認為原油庫存可能增加10萬桶，汽油增加130萬桶，餾分油增加50萬桶，煉廠開工率提高0.1%至89.5%水平。

　　 在美聯儲如期宣布降息后，短期市場暫無新的炒作主題。而

能源方面，寒冷的天氣有望成為短期利多支撐，當然，寒冷的溫度需要和庫存變化想抗衡。畢竟Master Card的調查顯示，上月美國零售汽油消費減少因價格走高。周邊市場，農產品再創新高，而金屬則隨股市大幅走低。美聯儲對于經濟減速的警告顯然不僅僅刺激市場看空短期金屬，這種氣氛更蔓延至其他商品市場內。當然，商品市場中最為強勢的農產品繼續走堅，顯示市場仍在牛市之中，但金屬和能源回落暗示以上游資源類商品價格上漲已經告一段落，進入調整期。

　　 技術上看，油價大幅走升近2美元，然而仍低于上周反彈高點，日內成交繼續萎縮，顯示市場反彈力度有限。短期在83-86美元一線存在支撐，在90美元附近存在壓力，中期空間打開，目標在80美元。

　　 同之前OPEC增產而油價大漲相同，本次OPEC未增產期價繼續走低。同樣的基本面，類似的走勢。目前商品市場價格適逢年底調整行情長線思路漲勢不變。

　　 操作中，進入牛市調整，逢高拋空。

　　 新加坡燃料油價格維持弱勢，受原油提振小幅走升。市場仍舊觀望下月到貨量是否低于200萬桶。現貨市場成交清淡。裂解價格部分好轉。國內倒掛基本穩定，沒有繼續擴大的趨勢。然而，寬幅的倒掛水平依舊抑制市場進口欲望。國內成品油價格繼續回落，柴油降至6800-7000元，汽油價格走低，降至6300-6500元。山東市場新到不少俄羅斯和印尼船貨，華東市場M100成交增加，因近兩月到貨量較少。華南市場平穩。值得注意的是，山東地區油漿價格已經跌破3000元。同去年同期的情況類似。上期所價格仍舊堅挺在3800元以上，主要因黃埔地區的渣油價格持穩。但北方價格走低料將逐步打擊南方做多信心，拉低油價。當然，這需要外盤

原油價格給出更加明確的方向。

　　 技術上，期價再度窄幅波動，日內縮量減倉，多空資金均減倉。從盤面來看，空頭順位平倉，暗示短期行情暫告一段落。中軌已經走平，期價連續五日未能突破中軌壓力。多頭力量不足，空頭發力時機不足。

　　 操作上，反彈拋空，中軌止損。

　　首創期貨 李國棟