山東黃金近期向非公開定向增發方案獲得管理部門批準，意味著大股東向股份公司注入黃金資源進入實質性階段。根據增發方案，此次進入股份公司的金礦資源可以使公司的黃金資源擴大一倍，達到160噸（表11）。礦金產量將由目前的5噸最終擴大至20噸。鑒于山東黃金集團目前仍持有一定的黃金資源，我們預計后續仍有向股份公司注入的可能。我們調高山東黃金的盈利預測，鑒于目前的股價，給與買入評級。

     □ 施衛平 東方