二天之內，滬膠漲幅1000點，21795-22800，增倉2萬余手后，今日收在22580，高位減倉1萬手主力，拉高出貨意圖明顯，短線操作空間擴大。

    近期，天然橡膠主產國之一的馬來西亞遭遇洪水，而昨日另一主產國泰國又恰逢憲法日休市，受此影響，中國、日本膠價大幅上漲。，歷年的11-12月份都是原料供應旺季，但突發供應問題，引起市場憂慮。

     昨日，泰國原料市場因憲法日休市一天，TOCOM橡膠多頭借

馬來西亞洪水題材大舉入市。基準5月合約以273.5日元開盤，隨即便在買盤的推升下，攀至全日最高283.2日元，并最終以282.6日元收盤，上漲9.2日元。受此影響，昨日滬膠主力Ru0803合約上漲645元至22495元，漲幅2.95%。與此同時，成交、持倉指標也繼續放大。滬膠市場昨日總體成交37.47萬手，持倉量日增加2.14萬手，至11.38萬手。

    從以往的經驗來看，當日本市場休息的時候，國內橡膠總會走出一波漲勢。而昨日泰國憲法日休市，同樣給予日本市場多頭介入時機。另外，東南亞天氣影響割膠進度，馬來西亞暴雨引發洪水，新增原料不足成為市場炒作的焦點，國內市場被動跟隨東京走勢。

     另一方面，合成膠價上漲也倒逼天然橡膠價格。近期國內

能源供應緊張，國家要求降低乙烯裝置的開工負荷，全力滿足煉廠的

成品油生產。在此背景下，市場預期合成膠原料供應將會下降，合成膠價也創下歷史新高。個別地區已經報價達到20500元/噸，這幾乎與天膠現貨價格一致，目前市場上合成膠均價是19650元／噸，與天膠價差僅為1337元。當價差小于3000元時，商家一般傾向選擇使用天膠；當價差超過3000元時，便會有部分商家開始轉向合成膠；因此目前的價差將會使廠商更加青睞天然橡膠，這也是滬膠相對抗跌的一個原因。

     此外，國儲將競價銷售天膠的消息也引起市場的關注。國儲物資調節中心日前公告稱，受國家發展和改革委員會國家物資儲備局委托，1.9萬噸國家儲備天然橡膠將于12月18日公開競價銷售。分析師認為，該政策實施將對現貨膠價有一定壓制作用，但從長遠來看，國儲局拋售庫存后必將補庫，這又構成了遠期的潛在利好。

    

    操作上，短多為主，但明日多單應在逢高出貨，22500之上不拿多