雖然上周以來股指處于良好的反彈勢頭中，但上投摩根基金管理公司認為，目前市場還處在區(qū)間震蕩積極筑底的階段�；�本面上，管理層10年來首次提出從緊的貨幣政策，實際上經(jīng)過2007年10次上調(diào)存款準備金率、5次加息的調(diào)控措施后，對通脹和投資的抑制未達到預(yù)期效果，預(yù)計貨幣信貸的緊縮政策將會更加強勢，2008年仍有可能加息兩至三次，而法定存款準備金率仍有進一步調(diào)高的可能性。但可 以預(yù)見是，明年人民幣升值步伐也將加快，這將是牛市延續(xù)的一個重要因素。

     上投摩根認為，滬指在擊穿半年線后所展開的只是反彈，判定市場反轉(zhuǎn)還為時過早。雖然滬深300指數(shù)從10月17日的5891點跌至12月7日的5041.35點，但整體市盈率依然維持在37倍左右，估值壓力可能還需進一步的釋放。上投摩根認為造成這種局面的主要因素在于部分行業(yè)公司三季報盈利水平低于預(yù)期，因此在四季度盈利水平未知的情況下，判定反轉(zhuǎn)還為時過早。展望后市，由于盤面熱點還比較分散，短期內(nèi)投資者心態(tài)還需保持謹慎，應(yīng)根據(jù)政策導(dǎo)向完善明年的資產(chǎn)布局。

     青年報