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經濟研究：中央經濟會議明年實施從緊貨幣政策http://www.sina.com.cn 2007年12月11日 08:27 西南期貨
一、一周經濟要聞： 中央經濟會議 一年一度的中央經濟工作會議是判斷當前經濟形勢和定調第二年宏觀經濟政策最權威的風向標，同時也是每年級別最高的經濟工作會議。 本次中央經濟工作會議是在中共中央十 七大后，新一屆政府換屆之際舉行的，重要性超出以往。這次會議將對2008年經濟增長目標、任務和宏觀調控作出部署。 ?? 2006定調2007： 繼續實行穩健財政政策 ?? 2005定調2006： 繼續搞好宏觀調控 ?? 2004定調2005： 鞏固宏觀調控成果 ?? 2003定調2004： 保持宏觀政策的連續性 ?? 2002定調2003： 繼續實施積極財政和穩健貨幣政策 ?? 2001定調2002： 擴大內需 ?? 2000定調2001： 加強和改善宏觀調控 ?? 1999定調2000： 突出抓好國有企業改革 ?? 1998定調1999： 繼續實行積極財政政策 ?? 1997定調1998： 繼續穩中求進 ?? 1996定調1997： 穩中求進 明年實施從緊貨幣政策 5日閉幕的中央經濟工作會議透露出重要信息：已實施了十年之久的穩健的貨幣政策將“功成身退”，取而代之的是從緊的貨幣政策。 中央經濟工作會議在部署明年經濟工作時明確提出，明年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。 “貨幣政策從‘穩健’轉為‘從緊’，發出強烈的政策信號。相比前幾年，當前中國經濟形勢已有較大不同，這一政策的出臺也是基于政府對當前物價連續上漲、貨幣信貸增長過快等宏觀形勢的準確判斷。”中國社會科學院金融研究所貨幣理論貨幣政策研究室主任彭興韻在接受新華社記者采訪時分析。 作為國家通過各種工具調節貨幣供求以實現宏觀調控目標的方針和策略的總稱，貨幣政策走向與宏觀經濟形勢緊密相連。 1997年亞洲金融危機之后，為應對當時的嚴峻經濟形勢，中國開始實行穩健的貨幣政策。1998年至2002年，中國面臨通縮壓力，那時穩健的貨幣政策取向是增加貨幣供應量。2003年以來，面對經濟中出現的貸款、投資、外匯儲備快速增長等新變化，穩健的貨幣政策內涵開始發生變化，適當緊縮銀根，多次上調存款準備金率和利率。 彭興韻說，十年來，穩健的貨幣政策配合其他宏觀經濟政策，把握好金融調控力度，有效地促進了中國經濟的健康發展。 經歷連續四年兩位數增長后，中國經濟形勢已發生較大變化。今年以來，中國居民消費價格漲幅從3月份的3.3%上揚到10月份的6.5%，通脹壓力加大。前10月新增貸款是去年全年 新增貸款的1.1倍，10月末廣義貨幣供應量同比增幅比上年末高1.53個百分點。流動性過剩問題仍在發展，物價上漲壓力不容小覷。 面對近年來中國經濟的新變化，“防止經濟增長由偏快轉為過熱”被確定為2007年宏觀調控的首要任務。按照今年6月13日召開的國務院常務會議部署，在堅持穩健的前提下，貨幣政策要“穩中適度從緊”，已釋放出了適當控制貨幣投放的信號。 對于明年宏觀調控首要任務，這次中央經濟工作會議又在2007年的“一個防止”的基礎上增加為“兩個防止”：防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹。 按照中央經濟工作會議部署，貨幣政策如今將由“穩健”直接改為“從緊”，從緊的貨幣政策由此“全新登場”，并將在明年的宏觀調控中發揮重要作用。 中央經濟工作會議指出，明年將進一步發揮貨幣政策在宏觀調控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節奏。 值得注意的是，在貨幣政策從“穩健”轉向“從緊”的同時，明年財政政策將繼續保持穩健。這樣，自2005年以來的“雙穩健”的財政貨幣政策，明年將變成一“穩”一“緊”相搭配。 中國人民大學財政金融學院教授朱青在接受新華社記者采訪時指出，考慮到改善民生、重點建設、經濟結構調整、節能減排等各項工作都需要財政的大力支持，明年財政支出還會比較大，所以仍需要實施穩健的財政政策，不宜轉為收縮。 貨幣政策 貨幣政策：指國家通過銀行金融系統，組織和調節全國貨幣的供應，確立和實施貨幣供應量與貨幣需要量的相互關系的準則，是實現宏觀經濟目標所采取的控制、調節和穩定貨幣措施的總和。 會議提出了明年經濟工作的八項主要任務 一、完善和落實宏觀調控政策，保持經濟平穩較快發展的好勢頭。要把防止經濟增長由偏快轉為過熱、防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹作為當前宏觀調控的首要任務，按照控總量、穩物價、調結構、促平衡的基調做好宏觀調控工作。明年要實施穩健的財政政策和從緊的貨幣政策。繼續合理把握財政支出規模，著力促進結構調整和協調發展，優化支出結構，較大幅度增加對社會保障、衛生、教育、住房保障等方面的支出。進一步發揮貨幣政策在宏觀調控中的重要作用，嚴格控制貨幣信貸總量和投放節奏，更好地調節社會總需求和改善國際收支平衡狀況，維護金融穩定和安全。嚴格控制新開工項目，防止投資反彈，促使經濟增長保持在合理水平。要采取有力措施抑制價格總水平過快上漲，加強糧食、食用植物油、肉類等基本生活必需品和其他緊缺商品的生產，完善儲備體系，提高價格調控預見性，加強價格監測，加強市場監管，及時完善和落實因基本生活必需品價格上漲對低收入群眾的補助辦法。 二、切實加強農業基礎地位，增強農業和農村經濟發展活力。做好“三農”工作，對穩定經濟社會發展大局具有特殊重要的意義。必須增強做好“三農”工作的緊迫感，糧食安全的警鐘要始終長鳴，鞏固農業基礎的弦要始終緊繃，解決好“三農”問題作為全黨工作重中之重的要求要始終堅持。要走中國特色農業現代化道路，創新“三農”工作思路，轉變農業發展方式，不斷提高“三農”工作水平。要加大統籌城鄉發展力度，鞏固完善強化支農惠農政策。突出加強農村基礎建設，提高農業綜合生產能力，拓寬農民增收渠道，著力解決農村民生問題，扎實推進社會主義新農村建設。要著力抓好農業生產，發揮廣大農民務農種糧的積極性，力爭糧食生產再獲好收成。要切實改善以水利為重點的農業生產條件，加快農業科技創新，提高農業抵御自然風險能力。完善農村最低生活保障制度，深入推進扶貧開發，讓廣大農民更好共享發展成果。 三、提高自主創新能力，推進產業結構優化升級。必須堅持需求導向，著力突破制約經濟社會發展的核心技術和關鍵技術，加快組織實施國家重大科技專項，努力實現優勢領域的戰略突破。必須強化企業主體地位，完善鼓勵技術創新和科技成果產業化的法制保障、政策體系、激勵機制、市場環境，發揮國有企業在自主創新中的重要作用，大力實施知識產權戰略。必須與產業結構優化升級緊密結合，發揮我國比較優勢，發展現代產業體系，增強國際競爭力，加快形成以科技進步和創新為基礎的新競爭優勢。 四、加大攻堅力度，確保節能減排取得重大進展。明年是完成“十一五”節能減排約束性目標的關鍵一年，必須把節能減排作為促進科學發展的重要抓手，加大力度、迎難而上，盡快形成以政府為主導、企業為主體、全社會共同推進的工作格局，打好節能減排攻堅戰、持久戰。必須完善政策法規，強化激勵和約束機制，更加注重用法律手段促進節能減排，加快出臺和實施有利于節能減排的價格、財稅、金融等激勵政策，加快制訂和實施促進節能減排的市場準入標準、強制性能效標準和環保標準。強化企業社會責任，突出抓好重點行業、重點領域節能減排工作，加快先進適用技術推廣應用，有效遏制高耗能、高排放行業過快增長，堅決淘汰落后生產能力，認真落實工作責任制，把節能減排目標完成情況作為檢驗經濟發展成效的重要標準。增強全社會節能環保意識，深入開展節能減排全民行動。 五、促進區域協調發展，積極穩妥推進城鎮化。要繼續推進國家區域發展總體戰略，健全市場機制，打破行政區劃局限，促進生產要素有序流動和引導產業合理布局，提高區域發展協調性。要按照主體功能區要求和基本公共服務均等化原則，加大國家對欠發達地區財政轉移支付力度，大力扶持革命老區、民族地區、邊疆地區、貧困地區經濟社會發展，著力縮小地區間公共服務水平差距。推進形成主體功能區，加強規劃和政策引導。要按照走中國特色城鎮化道路的總體要求，加強規劃引導，堅持節約集約利用土地，努力提高城鎮綜合承載能力，突出增強可持續發展能力，促進城鎮化健康發展。 六、全面深化改革，完善推動科學發展、促進社會和諧的體制機制。改革始終是推動經濟社會發展的強大動力。過去取得的成就靠改革，今后的發展仍然要靠改革。要按照黨的十 七大提出的著力構建充滿活力、富有效率、更加開放、有利于科學發展的體制機制的要求，提高改革決策的科學性，增強改革措施的協調性，處理好改革發展穩定的關系，積極推進各方面體制創新。要深化政府機構改革，加快轉變政府職能。繼續推進國有企業改革，進一步完善所有制結構。深化財稅、價格、投資體制改革，促進經濟發展方式轉變。深化金融體制改革，構建現代金融體系，加強和改進金融監管，防范金融風險。加快推進社會管理體制改革，完善公共服務體制。 七、提高開放型經濟水平，開創對外開放新局面。要統籌安排對內對外經濟工作，把“引進來”和“走出去”更好結合起來，創新對外開放工作思路，擴大開放領域、優化開放結構、提高開放質量，形成經濟全球化條件下參與國際經濟合作和競爭新優勢。要加快轉變外貿增長方式，優化進出口商品結構，堅持以質取勝，增強應對國際市場波動的能力。創新利用外資方式，優化利用外資結構。繼續實施“走出去”戰略，創新對外投資和合作方式。推進實施自由貿易區戰略，加強雙邊多邊經貿合作。 八、著力改善民生，促進社會和諧。黨的十 七大在改善民生方面提出了明確的目標要求，這是我們黨對人民群眾的莊嚴承諾。要從人民最關心、最直接、最現實的利益問題入手，加大對改善民生的投入力度。對各類民生問題，要區分輕重緩急，突出重點，扎實加以解決。要實施擴大就業的發展戰略，促進以創業帶動就業，健全創業服務體系，健全職業培訓制度，積極做好高校畢業生就業工作，及時幫助零就業家庭解決就業困難。要合理調整國民收入分配，提高城鄉居民收入水平，提高勞動報酬在初次分配中的比重，增加低收入者收入，建立企業職工工資正常增長機制和支付保障機制。要完善社會保障體系，擴大城鎮職工基本養老保險和基本醫療保險覆蓋面，探索建立農村養老保險制度，擴大城鎮居民基本醫療保險試點，普及新型農村合作醫療制度。大力發展教育衛生事業，加大財政對教育的投入力度，全面實施城鄉免費義務教育，著力改善農村辦學條件，進一步提高國民素質。要堅持公共醫療衛生的公益性質，穩步實施醫藥衛生體制改革，為人民群眾提供更好的醫藥衛生服務。要完善住房保障體系，加快廉租住房建設，改進和規范經 濟適用房制度，著力解決城市低收入家庭住房困難。推動社會主義文化大發展大繁榮，加快構建覆蓋全社會的公共文化服務體系，更好地滿足人民文化需求。完善社會管理，維護安定團結。 會議指出，實現明年經濟工作的目標和任務，必須堅持穩中求進，保持經濟平穩較快發展；必須堅持好字優先，加快轉變經濟發展方式；必須堅持改革開放，在完善體制機制上取得新突破；必須堅持以人為本，更加重視改善民生。在工作具體部署上，要把發展現代農業、繁榮農村經濟放在社會主義新農村建設的首位，控制固定資產投資規模和擴大消費需求，加快轉變經濟發展方式和結構調整，做好節能減排和產品質量安全工作，保持物價基本穩定，加快推進以改善民生為重點的社會建設，深化經濟體制改革、提高對外開放水平，推進行政管理體制改革和政府自身建設。 會議強調，面對復雜多變的國際形勢和艱巨繁重的國內改革發展任務，我們要全面貫徹落實黨的十 七大精神，完成明年經濟工作的各項任務，推動經濟社會又好又快發展，必須不斷提高領導科學發展的能力。要加強學習，不斷提高領導科學發展的思想水平和業務素質；統籌兼顧，不斷掌握科學發展觀的根本方法；深入調研，不斷把握科學發展的主動權；狠抓落實，不斷取得科學發展的實效。要把全社會的發展積極性引導到科學發展上來，引導到加快轉變經濟發展方式上來，努力在繼續解放思想、堅持改革開放上邁出更大步伐，在推動科學發展、促進社會和諧上作出更大成績。 會議強調，做好明年的經濟工作，保持經濟發展、社會祥和的良好局面至關重要。我們要更加緊密地團結在以胡錦濤同志為總書記的黨中央周圍，堅定信心，振奮精神，開拓進取，扎實工作，努力開創各項工作新局面。 國家發改委六舉措抑制價格總水平過快上漲 國家發改委明年要圍繞“雙防”繼續加強和改善宏觀調控，嚴格控制新開工項目，抑制價格總水平過快上漲。 今年以來，我國居民消費價格總水平持續攀升，價格上漲壓力更加明顯。國際市場小麥、玉米、大豆價格上漲，對國內影響仍然較大。國內生產資料價格上漲加快，房價持續攀升，滬深指數高位震蕩。房市、股市相互推動，增加了金融、經濟運行的不穩定性。 首先，國家發改委將會同有關部門，大力發展生產，保障糧食、食用植物油、肉類等重點農產品的供給，確�；旧畋匦杵饭⿷粩鄼n。切實落實“米袋子”省長負責制和“菜籃子”市長負責制。 其次，加強糧食等重要產品儲備調節和進出口調節。完善儲備體系，嚴格控制工業用糧和糧食出口，適當增加進口。 三是健全大宗農產品、初級產品供求和價格變動的監測預警制度，做好市場供應和價格應急預案。 四是強化市場監管，抓好教育收費、醫藥價格、通信資費、農資價格及涉農收費等監督檢查，依法打擊各種價格違法違規行為，繼續推進價格服務進萬家活動。 五是會同有關部門，完善和落實因基本生活必需品價格上漲對低收入群體的補助辦法。 六是穩定消費者心理預期。 央行今年第10次上調存款準備金率 創20年最高 央行將從二00七年十二月二十五日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率一個百分點。這是央行本年度第十次上調存款準備金率。此次調整后，存款準備金率達百分之十四點五，為二十年來的最高位。 央行稱，此次上調存款準備金率是為貫徹中央經濟工作會議確定的從緊貨幣政策要求，加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。此次上調準備金率的幅度一改自二00四年以來的每次千分之五，而是百分之一。分析人士指，央行如此迅速地上調準備金率一方面是為了落實剛閉幕的中央經濟工作會議精神，另一方面也說明國家統計局下周將公布的宏觀經濟數據仍然不宜樂觀。
二、數據解讀 本周美國經濟指標： 美國數據：11月芝加哥采購經理人指數回升至52.9 美國數據：11月23日當周領先指標下降,年增率跌至四年半低點--ECRI 美國數據：10月營建支出下降0.8%,9月下修為增長0.2% 美國數據：11月NAPM-紐約企業活動指數升至445.0--NAPM 美國數據：10月個人所得較上月上升0.2%,個人支出上升0.2% 美國數據：ISM-11月制造業指數為50.8,預期為50.5 美國數據：12月2日當周ABC/華盛頓郵報消費者信心指數觸及四年低點 美國數據：12月1日止當周連鎖店銷售較上年同期增長2.2%--Redbook 美國數據：12月1日止當周連鎖店銷售較前周下滑2.0%--ICSC/UBS 美國數據：11月服裝零售銷售按年增長6.9%--SpendingPulse 美國數據：10月工廠訂單增加0.5%,預估為持平 美國數據：11月ISM非制造業指數為54.1,預估為55.0 美國數據：第三季非農業生產率環比年率修正為上升6.3% 美國數據：11月美國民間部門就業人口增加18.9萬人,高於預期—ADP 美國數據：11月30日止當周抵押貸款申請活動指數大增22.5%--MBA 美國數據：第三季房屋止贖數量及止贖率升至紀錄高位--MBA 美國數據：12月1日當周初請失業金人數降至33.8萬人,預估為34萬 美國11月ISM非制造業指數為54.1,預估為55.0 美國11月非農就業人數增加9.4萬人高于預期 西南期貨 賈錚
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