上周5晚，受中國庫存大減20%和中國買盤提振，倫銅大漲164.5美元，收盤6904.5美元，但中國周六宣布再次上調銀行存款準備金率1%，力度較以前放大，緊縮的貨幣政策再次給市場帶來陰影，滬銅早盤一度高開后跳水，后在穩定的現貨報價和即將到來的換月行情影響下，震蕩小幅收高，主力2月收盤較周5僅上漲320點，報67350，成交25萬多手，持倉增加4178手。

     目前，國內上交所庫存在低位，現貨穩定在59000到60000之間，而且即將換月，短期內看2月的確難有多大下跌空間，但是緊縮的貨幣政策預期壓制市場，而且力度有加大的趨勢，馬上國內11月的CPI數據又要出臺，預計是比較過熱的，下一步又會有什么舉動，尚難預料，而倫銅也面臨

美聯儲周2的利率決定，具體會有什么內容，變數也是較大的，所以短期內國內外銅價在近期一系列不確定因素下，估計難有大的作為，但大漲的概率在降低，大跌的概率在增大。操作上，在2月持倉不大幅減少的情況下，適量持有2月66000以下的多頭，而一旦現貨在60000以上不穩定，可選擇適量估空2月。

     東華期貨