本周國際原油市場延續著寬幅震蕩走勢，多空雙方在60日均線附近展開爭奪，其中周四曾一度有3美元的幅度的反彈，但僅過了一個交易日再次出現回吐。上周周報里探究的OPEC調產、美元和天氣因素仍是貫穿冬季行情的三條主線。

　　歐佩克部長級會議12月5日已在阿聯酋首都阿布扎比舉行，13個歐佩克成員國一致同意維持目前原油日產限額不變。看似重大利好的消息，在當日的原油市場中卻反應為沖高后大舉回落。產量限額對成員國的實際產出約束較為有限，而阿聯酋油田恢復生產和伊拉克石油出口增加仍可能繼續增加實際市場日產量20萬桶左右。歐佩克組織在明年1月將在維也納再次召開部長會議，此前的阿布扎比會議也決定明年2月1日再增加一次特別會議，因此針對歐佩克產量調整的討論在未來兩個月將經常見諸報端，無論石油部長們口頭承諾結果如何，產量實實在在地增長有利于緩解此前消費國供應緊張局面。

　　美元匯率受部分利好經濟數據支撐，繼續小幅反彈。美國勞工部周五最新公布，美國非農就業人口11月增加9.4萬，失業率持于4.7%。非農就業人數增幅略高于預期7.5萬，部分緩解了投資者對樓市低迷可能蔓延至整體經濟的擔憂。從截止到上周二的基金持倉來看，基金減持了部分凈多頭，美元能否就此筑底反彈還是未知。在無重大利好的情況，基金在年度末鎖定利潤也屬正常。下周二美聯儲將公布新的利率決議，美元的劇烈起伏作用于油市的可能大，這也很可能決定了紐約原油60日均線處關鍵位的方向選擇。

　　美國大氣海洋局12月8日發布的6-10天全美溫度展望，取暖油主要消費地區東北部將高于通常水平。從該機構更長期的預測數據來看，2007/08年度12月、1月美國冬季取暖天數超過去年，接近過去5年的平均水平，而2月則將明顯少于去年，單從這個角度來看，明年2月的行情將明顯遜色于2007年的2月。

　　由于中國煉廠買興缺乏，新加坡燃料油市場依舊維持需求低迷的格局，庫存連續第四周上升，達到6個月來高點，現貨價格貼水已擴大到3美元以上，國內期市目前也呈正向格局，庫存上升到近一多來新高，沽空遠月的風險要小于買多。未來一段時間，紐約原油在60日均線處仍可能有所反復，國內市場在上調準備金率后，下周初股市和工業品期貨市場也將有所消化。上海燃料油繼續保持中線看空思路，逢原油反彈嘗試建倉，FU0803止損于4000一線，如原油有效下破均線支撐則加碼。

　　北方期貨 王亮亮