文華財經（編輯 劉娜）--一周行情：本周（12.3-12.7），鄭糖期價繼續區間整理，主力SR807合約低開于3935元/噸，全周小幅整理，最高3975，最低3886，最終下跌33點收于3912元/噸。本周交投非常活躍，共成交1904426手，同時增倉20808手至237928手。

　　NYBOT原糖期貨本周小幅走高，截至周四，主力3月合約開盤9.73美分/磅，最低下探9.66，最高至9.93，最終上漲0.15美分至9.88美分/磅。本周交投比較活躍，四天共成交135475手，同時增倉9697手至436640手。

　　基本面：本周，國際糖市仍然維持供給過剩的整體格局，基本面上沒有太大變化。周邊市場有漲有跌，對糖價的影響也很小，鑒于供給的壓力，糖價依舊低迷。且當前，國際糖市仍然供給過剩，巴西糖產區近期天氣大多干燥，氣溫接近正常水準，對甘蔗作物的生長有利，更是對當前糖價形成打壓。同時，印度農業部次長周五表示，初步預計10月本作物年度開始時，印度糖庫存約為1190萬噸。

　　據巴西甘蔗行業協會（Unica）稱，截至11月16日，巴西中南部地區的甘蔗加工廠已加工了3.928億噸甘蔗，制糖廠壓榨的甘蔗數量較去年同期增長3.3％。數據顯示，巴西本榨季增產已成定局，國際糖市供給壓力依然較大，國際糖價長期承壓。同時，印尼農業部長上周五表示，由于受到產量增加以及來自白糖進口的額外供應推動，國內糖庫存較高，印尼明年不可能進口白糖。這也給當前供給過剩的國際糖市以進一步壓力，糖價仍將維持弱勢。此外，墨西哥食糖及酒精商會周二表示，截至11月3日，墨西哥2007-08榨季共加工了113848噸半精煉級標準糖，較上年同期增加100％，這仍然符合當前國際糖市的整體格局，繼續對國際糖價形成壓制。

　　另據巴西對外貿易部周一公布的數據顯示，巴西11月向全球市場出口165萬噸糖，雖低于10月時出口的190萬噸，但仍繼續給國際糖市帶來壓力。同時也可以看出，在供給過剩的格局下，國際糖市近期需求低迷，加大了糖價面臨的壓力。此外，俄羅斯

　　本周，國內各產區現貨價再度下調，但成交依舊清淡。周五，南寧新糖站臺價3550-3570元，柳州新糖3550-3570，來賓3540-3560，烏魯木齊一級糖3430，優級糖3450，南華集團陳糖3500，新糖3550，鳳糖集團3590-3610，東糖集團3570；貴港新糖倉庫價3560元，昆明3550-3560；欽州船板價3550-3600元。

　　技術面：美糖3月期價本周獲撐反彈，顯示前期低點9.70美分處支撐有效。周四最高再度上探9.9美分之上，但最終遇阻收于十字星，上方中長期均線系統壓力較強，同時10美分關口具有較強阻力，期價反彈乏力。而且周線上，下跌趨勢完好的中長期均線系統仍舊壓制期價，期價近期很難出現大幅上漲。預計期價后市仍將于10美分關口下方運行。

　　鄭糖807合約繼上周遇阻回落后本周繼續窄幅區間整理，顯示上方于4000點一線運行的中長期均線系統壓力較強，期價反彈阻力重重，近期很難突破。同時，下方3800-3850點的成交密集區具有有效支撐，期價短期內很難形成有效突破。因此，預計期價近期仍將持續3800-4000點的區間整理態勢。

　　操作建議：近期以輕倉短線為主，進行區間操作。

　　弘信期貨研發部 徐祉輝