文華財經（編輯 劉娜）--本周（12月3日-12月7日）東京橡膠寬幅震蕩，主要受國際原油走勢影響，期價觸及260日圓支撐后隨即反彈，日圓疲軟亦提振膠價。受國際原油重返90美圓以上帶動，周末膠價再度回到270日圓以上。新基準5月合約周五收盤于273.40日元/公斤。

　　與日膠相比，本周滬膠表現沉悶，鑒于基本面并無大的變化，期價走勢主要受國際原油等周邊市場影響，周內膠價主要在22000和21500之間震蕩盤整，多空雙方都表現較為謹慎，持倉量依然維持在7萬手左右。周末主力RU0803合約收盤于21910（周一開盤21850），持倉量增加至70702手。

　　

　　基本面消息

　　國內庫存小幅增加，12月7日上期所天膠庫存周報顯示：天然橡膠倉單庫存增加1295噸至53895噸，可交割庫存增加905噸至89145噸。

　　日本橡膠貿易協會周五公布，截至11月30日，日本橡膠庫存從截至11月20日的10298噸減少至9969噸。

　　12月7日消息，為保證市場供應，穩定市場價格，6日

國家發改委發布通知稱，決定于12月18日在北京竟價銷售國際儲備天然橡膠1.9萬噸。本次竟價銷售的是儲存時間較長的天然橡膠，儲存地點分別為上海、廣西、內蒙、遼寧等地區。

　　印度橡膠部一官員周一表示，印度11月天然橡膠產量為10.6萬噸，較上年同期增長11%。該官員表示，11月產量增加因10-1月期間是印度割膠旺季。該官員表示，印度4月開始的當前財政年度印度橡膠產量總計為506345噸，低于前一年度同期的560705噸。

　　

　　市場缺乏新的指引，周三OPEC會議決定維持原有產量后，國際原油從低位重返90美圓以上，對天膠價格的支撐顯而易見，并且美國上周原油庫存大減；加上對下周美聯儲會議降息的預期，國際原油仍有走高的可能。不過美中央情報局報告稱伊朗自2003年已停止了核武器開發計劃，中東局勢得到一定緩解；而市場對美經濟放緩的憂慮加大，因此國際原油的走勢亦不明朗。

　　亞洲現貨市場交投非常清淡，因投資人等待價格在未來幾個交易日進一步走軟，總體人氣疲弱，泰國和

馬來西亞天氣良好并且處于產量旺季，供應增加料將在未來兩個月持續令市場承壓，國儲拍賣消息傳出后，對國內現貨市場產生一定沖擊，周末上海滬膠多頭大幅減倉，筆者認為，短期內滬膠震蕩走低的可能性依然較大，但隨著時間的推移，下跌空間正在縮減，因天膠季節性漲勢即將來臨，距離全面停割的時間越來越近。

　　

　　弘信期貨研發部 曉 光