原油市場評論

    周四收盤時(shí)紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油1月期貨每桶90.23美元，比前一交易日上漲2.74美元，交易區(qū)間85.82-90.73美元；倫敦洲際交易所布倫特原油1月期貨90.18美元，比前一交易日上漲1.69美元，交易區(qū)間86.56-90.68美元。

    美國原油庫存和取暖油庫存下降的反應(yīng)延遲到星期四的石油市場交易。周四國際油價(jià)在持續(xù)暴跌后強(qiáng)勁反彈，盤中交易大幅度動(dòng)蕩，紐約商品交易所原油期貨早盤跌破每桶86美元，隨后在美元市場繼續(xù)疲軟的影響下開始反彈到每桶90美元以上，盤中高低價(jià)位相差近5美元。道瓊斯在報(bào)道中將周四國際油價(jià)大幅度反彈歸罪于經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織發(fā)表報(bào)告預(yù)計(jì)中國經(jīng)濟(jì)增長還將繼續(xù)走強(qiáng)。但是我們在經(jīng)合組織的報(bào)告中沒有發(fā)現(xiàn)這樣的表述。相反，經(jīng)合組織報(bào)告中對中國和印度與該組織合作并參與能源緊急應(yīng)對系統(tǒng)周會(huì)表示了高度的評價(jià)。盡管周四美元兌歐元匯率下降，但是在美國總統(tǒng)講話后有所反彈。布什要求放緩用私房沒收手段解決次級貸危機(jī)，以防止經(jīng)濟(jì)衰退。分析師認(rèn)為，投資者已經(jīng)將對通貨膨脹的擔(dān)心轉(zhuǎn)變?yōu)閷��?jīng)濟(jì)減緩的擔(dān)心，而布什當(dāng)局的舉措支撐經(jīng)濟(jì)發(fā)展從而可能對原油市場有所支撐。我們在周三的每日石油市場分析報(bào)告中就預(yù)測，周三市場其實(shí)忽視了美國取暖油持續(xù)下降對冬季供應(yīng)的影響，而這種影響可能延續(xù)到周四，因而國際油價(jià)反彈的可能性極大。美國汽油和餾分油庫存量增加讓市場緩解了對冬季供應(yīng)的擔(dān)憂。但是冬季對石油市場影響最大的是取暖油，而不是汽油和柴油。美國取暖油庫存下降了110萬桶，顯然對市場應(yīng)該是利好因素。而且周三美國能源部統(tǒng)計(jì)顯示，美國石油需求總量比去年同期高1.2%，餾分油需求比去年同期高5.9%，且餾分油庫存比去年同期低6%。盡管原油庫存比5年平均水平略高，但是已經(jīng)比去年同期下降了低8.8%。從上述數(shù)據(jù)看，美國石油庫存數(shù)據(jù)對市場應(yīng)該利好而非利空，周三油價(jià)大跌可能是市場對數(shù)據(jù)的誤讀。歐佩克12月5日的會(huì)議維持產(chǎn)量限額不變，但是11月份以來供應(yīng)量沒有達(dá)到原計(jì)劃要求。總部設(shè)在英國的油輪跟蹤組織Oil Movements負(fù)責(zé)人梅森說，預(yù)計(jì)截止12月22日的四周，歐佩克船運(yùn)量比前四周日均增長38萬桶，來自中東地區(qū)的原油供應(yīng)量日均增長30萬桶。預(yù)計(jì)截止12月22日的四周，歐佩克船運(yùn)量日均2454萬桶，高于截止11月24日四周的日均2416萬桶。梅森說，這是季節(jié)性現(xiàn)象，歐佩克原油出口量達(dá)到全年的高峰。盡管紐約商品交易所原油實(shí)物庫存連續(xù)3個(gè)月增長，原油期貨從接近每桶100美元的價(jià)位暴跌了12%。但是歐佩克鎖定產(chǎn)量配額，美國原油庫存意外大幅度下降，冬季需求旺盛的取暖油庫存持續(xù)下降，這些因素仍然會(huì)支撐市場。但是紐約原油期貨在前期上漲幅度過度，市場高估了緊缺的供應(yīng)面，隨著產(chǎn)油國地緣政治緊張局勢的緩解，市場基本面并不支持每桶接近100美元的價(jià)位，甚至也不支持每桶90美元的價(jià)位。臨近年底，投資者例行獲利回吐，油價(jià)下跌是正常的現(xiàn)象。除非歐美出現(xiàn)異常寒冷的氣候，才能將油價(jià)再次推高到接近歷史紀(jì)錄。石油市場也在關(guān)注美國公開市場委員會(huì)下周舉行的會(huì)議，美聯(lián)儲(chǔ)12月份是否再次降低利率仍然是影響油價(jià)的重要因素。澳大利亞農(nóng)業(yè)和資源經(jīng)濟(jì)部預(yù)計(jì)，由于亞洲和拉丁美洲需求增長同時(shí)生產(chǎn)能力增長有限，2008年原油價(jià)格仍然較高。預(yù)計(jì)2008年平均油價(jià)每桶77美元左右，比今年上漲8%。預(yù)計(jì)2007年全球石油消耗量日均8570萬桶，比去年增長1%；而2008年平均每天8780萬桶，比今年增長3%。由于歐佩克增產(chǎn)以及非歐佩克石油新增產(chǎn)量，預(yù)計(jì)2008年全球石油供應(yīng)量日均87.8萬桶，比今年增長3%。

    總的來說，目前主力合約

原油價(jià)格的區(qū)間已經(jīng)在不斷創(chuàng)出歷史新高的區(qū)域附近強(qiáng)勢運(yùn)行，暫時(shí)多方動(dòng)能有微微弱化的現(xiàn)象。但由于原油價(jià)格一直在一輪上升通道，對于大多數(shù)投資者來說，之前我們一直提醒建立多頭的倉位目前可以持有，百元價(jià)格已經(jīng)絕對可能，對于目前強(qiáng)勢上攻之后的原油走勢，投資者需密切關(guān)注短期回調(diào)后的倉位調(diào)整問題，相信短期探底之后上漲的動(dòng)力在本周左右的時(shí)間會(huì)較強(qiáng)，建議穩(wěn)健操作。

    

    

    

    燃料油市場分析

    滬油今日破位下行，主力0803合約以3900開盤，盤中圍繞當(dāng)日均線波動(dòng)，報(bào)收于3864，較前一交易日下跌118點(diǎn)。持倉減少，成交縮量。滬油今日跌破30日均線的支撐，繼續(xù)減倉縮量下挫，目前市場多空雙方都仍處于觀望之中，期價(jià)目前進(jìn)入到前期震蕩區(qū)間內(nèi)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)仍將以震蕩為主。操作上建議日內(nèi)短線。

    我們一直建議投資者密切關(guān)注原油動(dòng)向，目前少量以輕松心態(tài)參與燃料油期貨。處于原油階段強(qiáng)市中。滬油期貨資金市特征較為明顯，大舉擴(kuò)倉后短期技術(shù)震蕩反復(fù)仍可能發(fā)生，注意國內(nèi)相對外盤仍然顯弱，一旦原油高位振蕩或調(diào)整，相信國內(nèi)會(huì)提前或較原油較大幅度調(diào)整，因此操作上可短空思路，密切關(guān)注外盤走勢，若外盤調(diào)整，注意及時(shí)換手。建議謹(jǐn)慎參與多單。目前隔夜國際商品市場與美元

匯率相關(guān)性較強(qiáng)，由此而生的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需警惕。