文華財經（編輯 劉娜）--銅：

　　周三晚間，由于美國股市回升，金屬市場大多止跌，銅價微幅反彈，庫存繼續上增600噸，限制了期銅的漲幅。倫銅收報6695美元。

　　國內，周四滬銅沖高回落，早上現貨銅價再次立上6萬元上方，但盤面的震蕩令消費者質疑6萬元的穩固性，在持續了一周多的900-1000元的升水終于回落腰斬，今日現貨升水400-600元，縮水過半，顯示了銅后市的脆弱和反彈動力的不足。但當期盤回落至6萬元下方后，供方暫停出貨，觀望本周價格的走向趨勢。銅價上沖有阻力，下跌也有支撐。

　　基本面，近兩日我們得到較為可靠的消息，上海方面有部分進口銅陸續到港，雖然滬銅庫存還處于下減的情況中，但是預計這批進口銅能夠緩解市場供應緊張，因此短期的庫存持續減少不會影響銅價未來兩個月的震蕩下跌趨勢。另外，國內部分生產廠家計劃08年元旦停產一周的消息也在市場中彌漫，但是了解市場的人都清楚，這種伴隨假期而來的修整期對市場的沖擊不會很大，即便對價格有利多作用，其力量也不足以提供走高的動能，充其量支撐價格不會迅速回落。近期國內消費的力量會逐漸減弱，銅價最終會因為缺少中國強勁需求的利好而延續下跌。

　　技術面，LME銅日線圖看跌，近期支撐區間為遠期低點6430/6580；該支撐區間是61.8%自2月起到5月價格的斐波那契回撤位，同時也是4年來的下跌趨勢線。由此，跌破這個區間下跌開始的信號將調整為起初的6150，甚至5910。如果上漲突破本周一高點7050將緩解短期的下跌風險。

　　滬銅操作：少量空單持有，近日802合約會在56000遇強支撐，且有可能維持58200/56000區間震蕩，資金量小者可選擇在區間高點短線拋空，中線投資者，可大膽守52000的低點再對沖。止損建議在10日均線出現上穿20日均線的位置。

　　鋁：

　　昨日LME鋁庫存增加6300噸，不利于期鋁的反彈向上，雖然低位有買盤，但庫存增加限制了LME鋁的反彈幅度，收報2465美元。

　　周四，滬鋁小幅反彈，維持橫盤整理，在18000元上下震蕩。現鋁表現穩定，由于市場并未大量到貨，供應偏緊，使鋁價17750元支撐穩固。

　　技術上看，LME鋁市給出明確的下跌信號已經超過一個月，艾略特波浪昨天給出的信號更讓我們的觀點傾向于下跌。在回升2540無果的情況下，下跌目標將快速跌至更大的支撐區間2400/2375。

　　滬鋁操作：中線逢高少量沽空，或者在802合約上區間操作，預計近期的價格仍然會集中于17800/18200，可守在該區間內作波段，止損建議為區間高點。

　　津投期貨 耿滌蒙