文華財經（編輯 劉娜）--今日大豆0809合約低開低走，盤中跌破4300元后維持整理格局，收盤前受到平倉盤的影響，價格有所回升。

　　交易量和持倉量今日保持小幅上升的態勢。

　　影響大豆中長期趨勢：

　　－基本面方面：大豆供應偏緊格局不變，中美兩國的大幅減產和中國旺盛的大豆消費需求支撐。

　　－美元因素：個人判斷美元貶值趨勢不變，至年底前美聯儲還有再次降息的可能，多個投行預測美聯儲在明年年底前會將基準利率下調至3.5％以下，由此將迫使美元疲弱的態勢在一個比較長的周期內不會發生改變。美元貶值將使商品價格重估，大豆價格將被迫上漲。

　　－原油黃金因素：原油“綁架”農產品的趨勢短期內不會改變，豆油，菜籽油和棕櫚油都是生物能源的重要原料，前期原油價格大幅拉升刺激了農產品價格的大幅上漲，近期原油大幅回調也使農產品價格的趨于理性，但是一旦美元變動，農產品價格將會被迫跟隨油價上漲。

　　－國內外現貨高價運行，國外現貨商和國內豆農惜售心理嚴重，國內的高CPI和通脹，使豆農考慮到明年生產資料會大幅上漲，更加迫使他們抬高賣價保證自己的收益。

　　綜上所述：長期趨勢還是看漲不變。

　　影響大豆的短期因素：

　　－國內現在最主要的因素就是宏觀政策，中央經濟工作會議對2008年的定調是防止經濟由偏快轉向過熱，防止結構性通脹轉變為全面通脹，10月CPI達到6.5％，11月的估計也是6％以上，結構性通貨膨脹中生活必需品漲幅過大，政府可能會出臺部分政策控制物價平穩，包括將國儲的農產品、糧食等投放市場平抑物價；一直到明年春節前，穩定物價會是主基調，政府調控力度會有多大，還是個未知數。今天已經決定下周國儲拍賣玉米，后續還會有什么新的措施，有待進一步觀察。

　　－政府從國外大幅采購大豆以及大豆制品，海關統計每月大豆進口量在300萬噸，豆油在20萬噸以上，大幅進口可以抑制國內價格，但國外大豆價格和運費不斷上漲，導致大豆和豆油的進口成本都對現貨價格產生不了什么影響。

　　綜上所述，大豆長期牛市格局不變，短期以橫盤整理行情為主。

　　近期需要多關注國內政策，美元走勢的變動情況，在短期內，美元

　　操作建議：短期可在跌至前期低點4250元附近作多搶一輪反彈，至60日均線附近獲利了結，在4200元處設立止損，長線投資者以觀望為主。

　　上海良茂期貨經紀有限公司 周磊