文華財經（編輯 劉娜）--隔夜國際原油價格大幅回落，油價在再度沖擊100美元的水平失敗后已連續下跌了近兩周，跌幅也接近了15%，基金獲利平倉的態度較為堅決。盡管面臨美國冬季的燃油消費旺季，但油價似乎又在重蹈去年的覆轍。隨著原油價格的持續走低，其對相關商品的負面影響也開始顯現。

　　 天膠作為一個與原油價格由間接相關的品種，近期也多少受到了來自原油價格走低的影響，盡管目前日元的走勢對日膠的影響度更為明顯，但原油價格的回落使得日膠市場的人氣受到打擊。近日日膠走勢較為疲軟，一方面日元長期升勢未改，另一方面基金多頭持續平倉離場使得短期市場缺乏新增資金的推動。

　　 基本面上，東南亞步入供應旺季仍是目前主要的利空因素，而消費層面目前也看不到實質性的利多，因此總體上天膠前期的上漲主要受到資金的推動，而保值盤的壓力目前正在加大。

　　 滬膠今日低開高收，小幅震蕩，主力合約22000整數關口的壓力較為明顯，雖然中國即將步入停割期，但國際市場充足的供應將極大的削弱國內停割所帶來的積極影響。

　　 技術面上，滬膠主力合約中期頂部的形態依然未遭到破壞，且隨著市場的推移，其有效性正在進一步加大。

　　 操作上，空頭繼續持有。

　　中信建投期貨 楊軍