文華財(cái)經(jīng)（編輯 劉娜）--受豆粕漲至合約新高拉動(dòng)，周三CBOT大豆期貨市場收高8-9美分,但原油價(jià)格的回落，導(dǎo)致今日電子盤期價(jià)走低。連豆今日低開低走，震蕩盤跌，九月合約增倉下行，跌破4300位置，短線拋壓資金活躍，短期弱勢特征依舊，資金行為多于市場供需基本面的作用，而空頭“友好人士”近期短線資金的介入，也加大了連豆盤中的波動(dòng)，其意圖比較明顯，重在損傷多頭市場人氣，但主多一方并沒有為其所動(dòng)，穩(wěn)坐釣魚臺(tái)。主力合約A0805今日開盤4375，最高4384，最低4340，收盤4350，較前一交易日下跌46點(diǎn)，成交66510手，減倉7206手；A0809開盤4315，最高4321，最低4261，收盤4275，較前一交易日下跌67點(diǎn)，成交517848手，增倉16442手。

　　 OPEC會(huì)議決定，短期內(nèi)不會(huì)增加其原油的產(chǎn)能，此消息對(duì)市場形成一定的利多，隨后EIA(美國

能源信息署)庫存報(bào)告顯示，美國原油當(dāng)周庫存大幅減少800萬桶，而之前分析師預(yù)測只是減少70萬桶，顯然兩廂報(bào)告的利多成分都十分明顯，但是原油昨日表現(xiàn)卻恰恰與此背離，市場認(rèn)為原油庫存的減少早有預(yù)期，而取暖油和汽油庫存增加應(yīng)該對(duì)油品市場形成壓力。顯然這一說法過于牽強(qiáng)，原油期價(jià)如果存在下跌的理由，也只是從技術(shù)層面形成雙頭回落走勢，其回落目標(biāo)已經(jīng)直指80美元/桶的技術(shù)平臺(tái)，但考慮冬季用油高峰，

原油價(jià)格應(yīng)該不具備深幅調(diào)整的條件，空間也許就是6-7美元而已。

　　 Informa今日公布了最新一期全球供需預(yù)測報(bào)告。該份報(bào)告顯示，2007/08年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為6270萬噸，和其上月報(bào)告持平；2007/08年度阿根廷大豆產(chǎn)量預(yù)計(jì)為4630萬噸，較其上月報(bào)告上調(diào)20萬噸，但仍低于美農(nóng)業(yè)部11月報(bào)告的4700萬噸。預(yù)計(jì)2007年度全球大豆產(chǎn)量為2.214億噸，較其上月報(bào)告上調(diào)10萬噸，同時(shí)也超過美農(nóng)業(yè)部11月報(bào)告的2.208億噸估值。

　　 氣象機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來10日內(nèi)，巴西南部和阿根廷等地將維持干燥模式，大部地區(qū)氣溫高于正常水平。巴西北部產(chǎn)區(qū)整體天氣條件適宜作物生長，但筆者擔(dān)憂南里奧格蘭德洲的旱情，在追蹤一段時(shí)間降雨云圖顯示，該地區(qū)已經(jīng)許久未曾出現(xiàn)有效降雨，即將面臨炒做南美天氣的時(shí)間，該地區(qū)天氣情況需要密切關(guān)注。

　　 國內(nèi)大豆現(xiàn)貨繼續(xù)保持平穩(wěn)，有價(jià)無市的市場狀況暫難改變，油脂企業(yè)豆粕、豆油銷售出現(xiàn)滯銷狀況，從油脂企業(yè)自身經(jīng)營角度分析，若利潤下滑或出現(xiàn)負(fù)值，企業(yè)完全可以停工，今年與往年不同，大豆供應(yīng)不足是不爭的事實(shí)，前期利潤已經(jīng)非常豐厚，油廠可以堅(jiān)持?jǐn)?shù)月不生產(chǎn)，等待市場好轉(zhuǎn)，而作為需求方的飼料企業(yè)能堅(jiān)持的時(shí)間是有限的，從前一階段庫存情況來看，飼料企業(yè)也就能維持兩周左右的庫存，之后必須補(bǔ)充原料，所以豆粕滯銷也只是短期行為；而時(shí)下面臨“雙節(jié)”，豆油價(jià)格可調(diào)整的時(shí)間和空間也不會(huì)太多，現(xiàn)貨疲弱的走勢，預(yù)計(jì)只能維持兩到三周。

　　 道指今日的上漲，帶動(dòng)了美圓的反彈，造成了原油的弱勢，而從基本面來看，原油不具備大跌的條件。對(duì)于CBOT大豆市場而言，除考慮一些潛在的利多支撐，當(dāng)前基金堅(jiān)決的挺盤，似乎已經(jīng)判斷到未來美豆必將上漲，之前提到巴西南里奧格蘭德洲的天氣，這很值得重視和關(guān)注，但是短期來看，原油技術(shù)性調(diào)整走勢尚未結(jié)束，可能會(huì)拖累到美豆難以上行。連豆稍做反彈便遭受無情的拋壓，前期主多投機(jī)資金的離場，正被空頭恰好的利用，采取盤中短線沽空打壓，擾亂市場投機(jī)氛圍，但是此做法對(duì)于市場老手而言，太過于“小兒科”，連豆后期的走勢關(guān)鍵還要取決于基本面的指引，期現(xiàn)價(jià)格嚴(yán)重的背離必須得到修正。作為連豆市場投資者，現(xiàn)在一定要從容面對(duì)市場，不急不噪，耐心觀望，看外盤，看天氣，看現(xiàn)貨，技術(shù)企穩(wěn)，堅(jiān)決介入，否則不管市場怎么動(dòng)，全當(dāng)是看戲；同時(shí)期價(jià)無序大幅波動(dòng)，必將帶來更多的套利機(jī)會(huì)，好好把握。

　　天琪期貨 趙強(qiáng)