日前，摩根大通董事總經(jīng)理兼中國(guó)市場(chǎng)主管李晶在接受證券時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)表示，她依然看好中國(guó)股市，A股暫時(shí)的調(diào)整不會(huì)改變中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)；H股的未來(lái)表現(xiàn)將跑贏A股及普通港股。

     A股仍處牛市之中

     李晶認(rèn)為，中國(guó)股市仍處于牛市當(dāng)中。此輪牛市從最低點(diǎn)起步到之前的6000多點(diǎn)，大盤已經(jīng)漲了5倍，最近出現(xiàn)20％的調(diào)整是正常的，這種調(diào)整非常健康，不會(huì)改變A股中長(zhǎng)期向上的趨勢(shì)。

     股指期貨一直是內(nèi)地投資者非常關(guān)注的一個(gè)話題，李晶認(rèn)為，股指期貨的推出將是中國(guó)

資本市場(chǎng)發(fā)展的一個(gè)里程碑，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)將在明年第一季推出股指期貨。推出后，短期內(nèi)可能會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)一定的波動(dòng)，因?yàn)橥顿Y者可以利用它買空賣空，但長(zhǎng)遠(yuǎn)看，股指期貨的推出有利于市場(chǎng)穩(wěn)定。股指期貨通常為機(jī)構(gòu)投資者提供風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖工具，A股股指期貨每份合約價(jià)格高達(dá)15萬(wàn)元，這說(shuō)明監(jiān)管機(jī)構(gòu)并不鼓勵(lì)中小投資者參與股指期貨的交易。

     李晶預(yù)計(jì)，明年央行將繼續(xù)通過(guò)上調(diào)利率及存款

準(zhǔn)備金率，發(fā)行央行票據(jù)收緊流動(dòng)性，同時(shí)通過(guò)擴(kuò)容QDII、推出“港股直通車”等措施以疏導(dǎo)流動(dòng)性。

     先A后H成看點(diǎn) 最看好國(guó)企股

     最近，N中鐵、太平洋保險(xiǎn)紛紛采用先A后H的模式作為資本市場(chǎng)融資手段，先A后H儼然成為一種潮流，而且，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為采用這種模式有助于縮小AH股之間的價(jià)差。李晶表示，紅籌及H股的回歸仍將是2008年的大趨勢(shì)，將來(lái)肯定還會(huì)有其他內(nèi)地大公司采用這種上市模式，但不一定所有公司都會(huì)選擇這樣。A股占比高于H股有好處，因?yàn)閮?nèi)地流動(dòng)性過(guò)剩，而且內(nèi)地投資者對(duì)新股的需求也很大。中長(zhǎng)期看，A股與H股之間的差價(jià)肯定會(huì)縮小。

     今年8－10月份，由于憧憬 “港股直通車”即將發(fā)車，大量資金流入香港市場(chǎng)，港股出盡風(fēng)頭。但是11月份以來(lái)，港股隨即出現(xiàn)了較大調(diào)整，最近幾日又略有反彈。李晶認(rèn)為，港股前不久下跌的主要原因是美國(guó)市場(chǎng)對(duì)香港市場(chǎng)的影響，投資者擔(dān)心全球經(jīng)濟(jì)前景，全球股市又都在調(diào)整，港股出現(xiàn)調(diào)整很自然，海外資金并沒(méi)有撤出香港，而是有選擇性地買入港股，因?yàn)楹阒敢呀?jīng)下跌了15－20％，部分個(gè)股跌幅更高達(dá)30－40％，在這種價(jià)位上可以有選擇性地買入一些港股。

     對(duì)于明年恒指的表現(xiàn)，李晶預(yù)測(cè)，恒指成分股明年的平均盈利增長(zhǎng)將在30％以上，即便明年市盈率保持不變，恒生指數(shù)也將有相應(yīng)的升幅。相對(duì)而言，李晶更看好國(guó)企股，相信明年它們會(huì)跑贏普通港股和A股。