本報記者 柯志雄

　　在黑龍江克東縣金城鄉幸福村，村民們的日常生活里最近增加了一項新內容——每天圍在村部的一臺電腦前看大豆行情。

　　這臺電腦2005年來到幸福村之后，在最初的兩年多里一直閑置著，鍵盤上落滿了灰。直到今年入秋，它的處境突然大為改善。

　　屏幕上的豆價曲線像一條生猛的虎斑游蛇快速上躥，引起屏幕前的人們一陣陣興奮的議論，這樣的生活已經持續了一個月。村民們或許不知道，在這一個月里，“持豆”遠遠好于持股。2007年11月份，滬市創出160個月以來的最大單月跌幅，而同一時段，大豆期貨卻是風光無限。

　　“朋友勸我進去做大豆，我沒聽”，私募基金的張姓人士遺憾地告訴記者，在朋友因為大豆賺得盆缽滿盈時，他的重倉

股票下跌了30%。

　　在2007年下半年的期貨市場中，凡是“姓豆”的，無論是大豆、豆粕還是豆油，也無論是哪個月份的合約，幾乎都是明星，其中最耀眼的是大豆。“這一段做得好的話，可以賺幾倍”，某期貨公司負責交易的姜隆(化名)說。

　　在高企的行情下，山東嘉益國際貿易公司總經理石金柱卻有著隱隱的不祥的預感。“我又嗅到了2004年大豆危機前的那股氣味，很為那些‘戰豆’英雄們擔心啊！”

　　“因為對大豆，我們從來沒有定價權，不知道接下來會發生什么。”他說。

　　“(加入WTO6年，)原本一些宏觀面、技術面較為脆弱的行業則被全球一體化沖得面目全非。” 熱愛大豆的田仁禮語調沉重地在近期的一篇文章中寫道：“其中最讓我們震撼的莫過于中國的大豆產業。”

　　讓這位黑龍江九三油脂集團的總經理一直困惑的是：如果說石油、鐵礦石、銅這些主產區在國外的資源中國沒有定價權還不難理解的話，那么起源于中國，并且中國也是生產大國和進口大國的大豆，我們定價權又是在哪里丟失的呢？

　　“持豆好過持股”

　　“今年上半年大豆合約在3200-3500元之間震蕩，而最近的4個月一路摸高，最高沖到4600元。”姜隆說。

　　期貨與現貨市場遙相呼應。期貨交易軟件中的買賣指令成為預估現貨價格的最有效方式，因此從今年下半年開始，越來越多的種植戶像幸福村的村民一樣，開始學習把期貨市場行情作為自己的晴雨表。

　　“10%的保證金，30%的漲幅，純粹根據這些數字，投入資金可望收獲兩倍收益”，北京中期期貨經紀有限公司總經理母潤昌說，實際上期貨很少通過開倉之后一直持倉獲利，整個過程之中通常是多次交易，而如果這些交易的方向大致準確的話，收益率會更高。

　　美大豆每蒲式耳價格從8美元到突破11美元，以及同期國內大豆從3400元摸高到4600元的這段上漲行情，中糧期貨高級分析師王林認為，只是整一波“豆系”期貨品種行情三個階段中的前兩段。

　　第一個階段由供求關系推動，多方從美國玉米種植面積的擴大相應帶來大豆種植面積縮小，支撐著美大豆從8美元漲到9美元，“高的可以看到950美分。”

　　第二階段，由于次級債危機以及美元下跌，農產品被當成價值低估的資金避風港。“這個階段美大豆價格突破1050美分，漲到這個價位上就已經不是供求平衡表可以決定的了，而是債市、黃金、外匯、石油等周邊市場決定的。”

　　第三個階段又將回歸到世界范圍內的供需基本面，由于該階段中幾乎所有農產品都漲到相當高的價格，呈現高位屬性，這一階段的走勢將依靠一種強有力的品種來引領。而這一品種，王林認為很有可能是大豆。

　　“這一波大豆牛市行情使整個產業鏈皆大歡喜。”有12年行業經驗的石金柱看到，通過現貨或期貨市場今年賺了幾千萬的企業比比皆是。

　　中美3年“戰豆”

　　期貨業的老人都知道，這樣的好行情并不是第一次。

　　石金柱正是從眼下的市場氛圍中嗅到了和2004年大豆危機前夕非常相似的氣味，擔心如今做多的“戰豆英雄”倒在沖鋒高地的途中。

　　“因為雖然大豆起源于中國，雖然中國是大豆的生產和進口大國，但我們對大豆從來沒有定價權。”石金柱說。

　　5000年前，一種古名“菽”的一年生草本植物開始在中國黃河中下游及東北地區栽培。許多植物學家們相信，世界各地種植的大豆是由原產中國的烏蘇里大豆演生而來。直到今天，中國也仍然是世界第四大大豆生產大國。

　　大豆約于2000年前傳到日本和朝鮮，1740年引進法國，而美國直到1804年才引入大豆，從此引發了全球大豆產銷格局的根本顛覆——20世紀中葉，大豆在美國南部及中西部成為重要作物，50年代以后美國成為世界第一大大豆生產和出口國。

　　“1995年以前中國一直是大豆凈出口國，2000年中國大豆年進口量首次突破1000萬噸，從那之后這個數字就再沒低過。”一位經歷過2004年大豆危機的期貨界人士說：當時我們認為，有這種基本面，做多怎么可能有錯？”

　　在他看來，2002年至2004年的那次波瀾壯闊的“戰豆”是中國成為頭號大豆進口國以來謀求定價權的第一次努力。

　　從2001年下半年至2003年，由美國CBOT市場帶動，大連期交所的大豆合約從1700元附近起步，經歷幾次調整沖破3000元，摸高到3499元。2003年8月，美國大豆產區天氣干旱，其后美國農業部的月度供需報告出臺，對行情形成推波助瀾，2004年初至4月5日的最后上沖階段，美盤創出近16年的新高1064美分，同期大連期交所的大豆409合約創出4100元的歷史紀錄。

　　此時，正值白宮對中國

紡織品設限，為緩和中美經貿關系，中國向美國派出農產品采購團，采購了150萬噸大豆。當時中國代表團在4100元/噸左右的價格上簽下訂單，此后一個月，大豆價格跌至3100元/噸。

　　“當時中方由于信息不通暢和缺乏國際貿易經驗，片面聽信美國公布的虛假研究報告，從而在國際豆價大幅下跌前夕在高價位上吃進了大批大豆。”田仁禮說。

　　美豆如潮涌入，豆價持續暴跌，山東依靠進口大豆的加工企業幾乎全軍覆沒，國內種植業也遭受重創。2006年主產區黑龍江的大豆種植面積比2005年減少25%，2007年又比2006年減少600萬畝，總產量由130億斤降至92億斤。

　　種植面積連年銳減掀起新一輪題材炒作，豆價再度攀升，同時也加深了國內市場對進口的依賴。油籽雜志《油世界》11月28日發表報告預計，中國在2007/2008年度的大豆進口量將從2006/2007年度2872萬噸增至3400萬噸，以彌補國內產量損失所帶來的供需缺口，并抑制國內高企的大豆價格。

　　美國農業部公布的數據顯示，截至11月15日，中國已經購買美國新豆(2007年10月至2008年9月)825.59萬噸，而去年同期為646.55萬噸。“過去這個時候，我們一般買到明年的2月，今年這個時候，我們已經買到了明年9月份的豆。”王林說。

　　“3年前美國人在高價位上把大豆塞給中國，讓你狠跌3年，跌得你種植面積萎縮了，現在美國人又趁勢再拉高，再逼你高位吃進，再讓你狠跌，我們可能被人家玩于股掌之上。”一位觀察大豆市場3年的分析人士說。

　　“產業失竊”

　　大豆等大宗農產品定價權一旦喪失，對國內宏觀政經大局的影響是難以估量的。

　　“農民在本輪農產品漲價中確實獲益，”統計專家梁達說，“但另一面也給城鎮居民特別是部分低收入市民和困難群體的生活帶來較大影響。”

　　大豆價格波動影響的不止是種植戶或壓榨企業，由于掛鉤的因素涉及CPI、

匯率等，豆價震蕩將可能波及到更為廣大的范圍。在11月27日召開的會議上，中共中央政治局將“防止價格由結構性上漲演變為明顯通貨膨脹”列為宏觀調控的首要任務。

　　在田仁禮看來，2004年大豆危機帶來的是一個產業的整體洗盤，并進一步導致“產業失竊”。

　　中國原有的大豆加工企業大多分布于東北大豆主產區附近，隨著中國加入WTO，大豆市場開放，當廉價進口大豆大量涌入時，這些加工國產大豆的企業陷于劣勢地位，因為國產大豆不但出油率比進口大豆低2到3個百分點，而且是依賴農戶小規模生產，成本高于美國的機械化種植。為了擺脫困境，加工商們紛紛來到長三角和珠三角的銷區，依托港口，建廠，轉而加工進口大豆。在中國大豆壓榨能力大肆擴張之時，世界大豆的總體生產水平正處于下降周期，眾多壓榨企業爭搶原材料，加劇了定價權的外移。

　　2004年的大豆危機，國內大型油脂企業跌入困境，美國ADM、邦基、嘉吉、來寶等跨國糧商趁機通過收購迅速大舉進入中國市場。國內原本就薄弱的大豆產業鏈已被完全割裂。

　　東北主產區銷售不暢，東南沿海主銷區只能大量進口。前者會極大地打擊豆農種植，后者演變為對出口國的長期依賴，最終導致國內整個大豆產業受控于人。

　　“我只看美盤，根本不關心國內的情況”，姜隆說，“你看所有的商品，只要是中國出口的，價格都是越來越低，而中國需要進口的，必是大漲。”

　　2004年底黃大豆2號合約上市，當時被評價為中國朝著國際定價體系邁進的一個進步。而中糧期貨的一位專家在當時評價道只是定價權整個體系中的一個環節：要讓“中國價格”真正發揮作用，缺環還很多，如市場開放程度、生產商的經濟意識、市場參與者的結構、規則的問題、防范風險的機制等等。

　　“到上游去，到產生這個問題的源頭去”，石金柱認為，國家更多地鼓勵國內大豆產業企業更多的相互合作以及“走出去”——包括與巴西等大豆產出國發展更深入的合作，可以減低美國對中國大豆的影響力。

　　上述經歷過2004年大豆危機的期貨界人士說，2004年慘烈的失敗嘗試只買回來一個教訓，“大買量對定價權沒什么幫助。今年也許可以看成是第二次嘗試，希望結果會好點。”

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