文華財經（編輯 王亞男）-- 4日（周二）期銅繼續下挫，LME三月銅開盤報6790美元，短暫沖高后震蕩回落，日內最高價6805美元，最低價6585美元，尾盤略收高于6674美元，跌86點。

　　4日滬銅在隔夜倫銅大幅下挫拖累下幾乎全線跌停。主力802合約早盤跳低2310點開盤，報56300元/噸，雖一度在現貨高升水狀態下反彈，但市場空頭氣氛彌漫，期價欲振乏力，午后多頭主動平倉，期價封于跌停，收于停板價56070元/噸，跌2340點。全天成交溫和，日增倉6242手。

　　周邊市場

　　3日美國公布，11月ISM制造業指數為50.8，創今年1月來最低，就業指數為2003年9月以來最低。制造業擴張速度放緩，目前接近50的榮枯分界線。德國央行調低了包括貝爾斯登、雷曼兄弟、

　　倫銅庫存持續增加

　　4日倫敦銅庫存減少1325噸，總庫存至188175噸，注銷倉單5450，占比2.90%，處于較高水平，但消化近20萬噸的總庫存仍需要較長的時間，短期內較高的總庫存水平對銅市構成壓制。目前LME三月銅仍處于貼水狀態，顯示現貨消費依然疲弱。

　　國內現貨供應充足

　　國內現貨結束上月末以來的強勁勢頭，價格出現回落。4日上海1#電解銅報價59300-59700元/噸，均價59500元/噸，較上一交易日上跌1950元/噸�，F貨升水810-1010，依然處于高水平。我們之前說過，目前的現貨強勢主要源于期價在50000附近時消費買盤的涌現，而隨著目前價格逐步推高，預計這種消費熱情亦將隨之減退，削弱現貨的強勢支撐。但從近期走勢來看，期貨、現貨價格背離較大，這或許真正反映了現貨市場供應緊張的態勢，我們對現貨價格及升水狀況表示密切關注。

　　技術上看，4日期銅繼續下挫，從日K線圖上看，LME三月銅跌破10日均線支撐，昨日庫存減少但未對期價形成支持，短期內仍有向下可能。4日國內滬銅順勢跌停，但盤中多空雙方都有明顯的增倉，預計短期內期價波動較大，而且目前現貨市場仍維持高升水。操作上仍保持前期中空思路，前期空單繼續持有，但追空謹慎，若國內現貨升水狀況出現改觀可加倉。

　　魯證期貨 李賢