全球商品在美元貶值效應下繼續(xù)飆升，其中以能源市場的原油與貴金屬市場的黃金，成為拉動全球商品大漲的雙輛馬車。不過在市場對美國經(jīng)濟降溫的擔憂下，基本金屬市場近期表現(xiàn)則相對疲弱，如銅價、鋅價皆紛紛下挫。遠東大聯(lián)投信表示，雖然市場對美國經(jīng)濟放緩而影響中國出口需求下降憂心，但中國鐵路、機場和橋梁等屬必要的基礎建設，因此中國對銅、鐵礦石、煤和鎳仍存在需求；加上美元走貶也對貴金屬(黃金、白金)價格形成支撐，因此相關礦業(yè)類股長期前景佳，投資人可長線布局。

    大宗商品長期看好

    過去在基本金屬及原油的領漲下，2006年的商品價格在夏天達到了頂峰，倫敦金屬交易所（LME）三月期銅創(chuàng)出了8800美元/噸的歷史紀錄，而紐約商業(yè)交易所（NYMEX）

原油期貨價格也攀升至78.4美元/桶。在經(jīng)歷了短暫的休兵后，大宗商品市場今年再度發(fā)威，國際原油價格在順利沖破去年的歷史高點后，把目標直指100美元/桶。

    不過，遠東大聯(lián)投信指出，與去年有所不同的是，受美國次級債問題引發(fā)的全球經(jīng)濟衰退擔憂困擾，2007年原物料市場不再是基本金屬獨大，減產(chǎn)問題嚴重的農(nóng)產(chǎn)品也漸漸出頭，延續(xù)了大宗商品多頭行情。而隨著中國城市化和工業(yè)化的發(fā)展，商品生產(chǎn)商的黃金時期也跟著來臨，外加新興歐洲、中東和非洲的國家也逐漸嶄露頭角，未來在大宗商品的需求成長只會愈來愈高。而商品價格浮動，不僅意味著國內(nèi)收入和流動資金強勁，也為新興歐洲、中東和非洲經(jīng)濟產(chǎn)生了新的推動力，一個大宗商品的新經(jīng)濟鏈就此形成。

    礦業(yè)不斷并購，有利股價走揚

    不僅長期看好大宗商品多頭行情，遠東大聯(lián)投信表示，礦業(yè)公司擅長透過回購

股票、分花紅來令其股價保持較好的水平，加上礦業(yè)公司透過合并收購行動，對于股價同樣有拉抬的作用。統(tǒng)計2007年以來，至6月份為止，礦業(yè)公司已有820次并購活動，軟性商品業(yè)為800次。今年下半年，公司并購活動加快，如Xstrata 和Norilsk 競爭Lionore， Alcoa收購Alcan，而BHP則要收購 Rio Tinto。在商品價格強勁與公司治理更嚴格下，預期礦產(chǎn)業(yè)將有充裕的現(xiàn)金持續(xù)并購，以發(fā)展生產(chǎn)。

    盡管市場對金屬的需求減弱，但因許多礦山已耗盡，為了開采更多黃金或石油，必須鑿的更深，也大幅增加了開采成本。預期未來金屬價格將在高檔盤旋，如同

石油價格一樣。

    綜上所述，遠東大聯(lián)投信認為，全球商品在能源以及貴金屬的驅(qū)動下，正在有條不紊的進行多頭行情，隨著時間的推移，在資金泛濫的壓力下與通貨膨脹的循環(huán)內(nèi)，商品價格整體走勢向上，也將是一個必然的趨勢。

    來源：遠東大聯(lián)投信