在原油價格大跌和美元走強的雙重打擊之下，國際黃金現貨價格上周大幅收低，且成交量有放大的趨勢。至11月30日凌晨，紐約商品交易所COMEX十二月黃金期貨合約下跌5美元，至每盎司795.30美元，二月黃金期貨價格跌5美元，至每盎司802.30美元。

     11月早些時候，COMEX黃金現貨曾經一路狂漲創下近28年來最高水平，并一度逼近850美元/盎司的歷史最高價位。

     上周初，國際黃金價格似乎走出了短期的調整，并且重新漲至830美元以上，甚至有再度沖擊前期高點的跡象。但是隨著上周金價回落至800美元/盎司之下，這一趨勢也被破壞。

     不過，市場研究人士對于黃金價格未來的走勢仍持以樂觀的態度，盡管目前來看原油和美元均呈現出對黃金的打壓態勢，但中線來看黃金走牛的趨勢不會改變。

     原油美元同時轉勢

     今年8月份以前，國際金價一直在630美元/盎司至690美元/盎司的箱體內波動。而進入8月份以來金價一路上漲，并于11月8日一度上探至845.80美元/盎司的價位。

     北京黃金研究經濟發展研究中心主任張炳南告訴

理財周報記者，近期美元和黃金的負相關系數較以前有所加大，自從8月份美國次級貸款危機爆發以來，人們對美元的信心下降，對經濟前景持悲觀態度，美元出現了較大幅度的貶值，同時由升息周期進入了降息周期。

     "美元在國際市場表現疲軟，人們大量拋出美元資產，8月份以后，石油和黃金資產開始上漲。"張炳南說，"次貸危機實際上就是一場信用危機，而美元的走弱導致了以美元計價的黃金價格不斷上漲。"

     中國國際期貨的黃金研究員詹君貴也表示，美元兌主要貨幣貶值幅度今年已達10.48%，美元利率在下調后，美元貶值導致的雙赤字問題共存、通貨膨脹水平提高、國際金屬商品市場的大牛市等因素，與黃金的貨幣屬性、投資屬性及避險效能結合在一起，成為推動黃金價格上漲的主導因素。

     那么國際黃金的價格近期為什么會向下調整呢？黃金的價格變化很少可以從黃金自身找原因。張炳南認為，

石油價格的下跌帶動了金價的下調。近來市場上傳來了石油輸出國組織(歐佩克)在下周會議上可能增產的消息，一周以來國際原油的價格也受此影響而下跌了8%左右，遠離了曾經近在眼前的100美元大關。

     近日美元兌多數主要貨幣上漲，美國降息的預期也未能阻止美元升勢是金價下跌的另一個重要原因。詹君貴認為，美聯儲減息預期一直是支持黃金上漲的主要因素，但這一預期在近期有弱化的傾向，加之美聯儲的注資行為和阿布扎比投資花旗，涉及到美國經濟的基本面，也引發了金價的調整。另外，他表示投資者風險厭惡情緒的增加和獲利離場，以及美元的強勁反彈，也促成了金價的下跌。

     關注美聯儲是否降息

     美國聯邦儲備委員會(Federal Reserve,簡稱"美聯儲")日前表示，由于市場在信貸危機下流動性緊縮問題未能改善，為避免銀行業在年底出現資金緊缺，美聯儲將在年底至明年初啟動一系列注資操作，更將在必要情況下無限量注資，防止隔夜貨幣市場流動性枯竭。

     同時，花旗證實將引入財力雄厚的戰略投資者，具有中東背景的阿布扎比投資機構將斥資75億美元，買入花旗可換股

證券，若相關證券全部轉換成股份，則阿布扎比投資機構將持有4.9%花旗的股權，成為該行第二大股東。

     在上述消息的刺激下，美國股市出現回暖，同時在一定程度上恢復了投資者對于美國經濟的信心。

     不過，詹君貴表示，雖然油價大幅下跌和美元回升對金價形成了雙重打壓，但目前仍處于實金消費旺季，近期體現現貨盤口買盤強勁，短期805至815美元區間面臨一定回檔技術支撐。

     他指出，根據10月份的統計，美國耐用品消費訂單連續三個月下滑，美聯儲在12月份降息的可能性較大，中期美元還將下跌，黃金走牛的趨勢不會改變。

     張炳南也表示，美國不希望自身經濟就此衰退，美元貶值是中期趨勢，符合美國的國家利益，因此黃金還有繼續上漲的動力。在操作層面上，張炳南認為投資者可以保持目前的倉位，繼續觀望金價的進一步走勢。如果美聯儲降息，則投資者可以考慮增倉。

    

    理財周報