１２月３日，在深圳召開的２００７中國（深圳）國際期貨大會上，國內(nèi)證券期貨交易所各總經(jīng)理以及其他金融界精英、高管齊聚一堂，一場有關(guān)金融衍生品的“盛宴”重新點燃了投資者對金融衍生品的激情。

     股票期權(quán)已準備好了

     如何發(fā)展金融衍生品市場？證監(jiān)會主席助理兼期貨部主任姜洋在大會上表示，“下一步要在準備充分的情況下上市黃金期貨，同時加強對原油、鋼材、稻谷、生豬等期貨品種的研究；在積極籌備和推出股指期貨的基礎(chǔ)上，積極研究利率期貨、外匯期貨等金融品種。”

     “發(fā)展金融衍生品市場，我認為要優(yōu)先發(fā)展股權(quán)類衍生品，這是我們市場借鑒的重要選擇。如果由于我們利率和

匯率市場還處于起步階段，相應衍生品發(fā)展還有待突破的話，那么股權(quán)類衍生品方面，我認為發(fā)展的時機已經(jīng)成熟了。”中國證監(jiān)會前主席周道炯如是說。

     兩大證券交易所也有各自的具體計劃。上海證券交易所總經(jīng)理朱從玖表示，“從大的方面發(fā)展，上海證券交易所希望建立一個綜合市場，通過期貨市場發(fā)展促進現(xiàn)貨市場發(fā)展。現(xiàn)實是，我們是五家交易所，除了設(shè)立了金融期貨交易所，我們第一個任務是要支持中國金融期貨交易所快速、平穩(wěn)推出金融衍生品、推出股指期貨。”

     深圳證券交易所副總經(jīng)理宋麗萍則在會上透露，深圳證券交易所歷經(jīng)３年籌備

股票期權(quán)，目前無論從理論上、產(chǎn)品設(shè)計上、技術(shù)上都已經(jīng)準備好了。

     期貨交易法草案已出臺

     發(fā)展金融衍生品市場，離不開各種政策、經(jīng)濟等方面的支持，其中最重要的一環(huán)便是國家的法律支持。全國人大常委財經(jīng)委副主任周正慶在大會中透露，今年上半年，期貨交易法草案已經(jīng)出臺。

     周正慶表示，在期貨條例等現(xiàn)有諸多制度建設(shè)經(jīng)驗積累的基礎(chǔ)上，當前加快期貨立法的條件已經(jīng)逐步成熟。我國的期貨交易法已經(jīng)正式列入全國人大常委會的立法規(guī)劃，而且責成由財政經(jīng)濟委員會負責組織起草。

     “期貨交易法是一部全面規(guī)范期貨交易各個方面關(guān)系的法律。在草案當中，對期貨交易所、期貨公司、期貨投資者、其他期貨服務機構(gòu)、期貨業(yè)協(xié)會管理、監(jiān)督權(quán)利義務關(guān)系分別進行了規(guī)定。同時對一般性的規(guī)則，結(jié)算、交割、信息披露以及禁止的行為、境外期貨業(yè)務等分別做了規(guī)定。在法律責任方面，為了保證期貨交易的規(guī)范，側(cè)重系統(tǒng)風險的布置，草案當中也做了較為詳細的規(guī)定。”周正慶說。

     股指期貨需防五大誤區(qū)

     在我國經(jīng)濟發(fā)展對金融衍生品市場的熱切需求中，投資者不約而同地把對金融衍生品市場的關(guān)注集中在了即將推出的股指期貨上。

     不過，在社會各界期許的目光中，中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰卻將其講話重點放在了“謹防股指期貨五大誤區(qū)”。

     朱玉辰指出，誤區(qū)之一是，將股指期貨作用格外放大。大家感覺股指期貨推出和股價波動、大盤波動緊緊聯(lián)系在一起，把股指期貨作用神化或者妖魔化。其實股指期貨就是一個現(xiàn)貨市場的補充和完善，它沒有那么大的力量。

     第二個誤區(qū)，擔心指數(shù)本身被操縱。滬深３００指數(shù)跟大盤是有一定聯(lián)系，但這并不是一個因果關(guān)系。股指期貨被操縱的幾率不是很大。

     第三個誤區(qū)，很多人把它當作權(quán)證。股指期貨的機理、運行方式跟權(quán)證完全不一樣。簡單講，權(quán)證是一個現(xiàn)貨，股指期貨是期貨，有充分的套利機制。

     第四個誤區(qū)，把股指期貨跟做空機制聯(lián)系起來。事實上，世界上有３７個國家和地區(qū)推出股指期貨，其中有１８個國家和地區(qū)在推出時沒有做空機制。推出后，市場效力并沒有受到多大影響。融資融券并不是推出股指期貨前提的條件。商品期貨也沒有融資融券機制，商品期貨運行也是平穩(wěn)的，這一點大家不必特別多慮。

     第五個誤區(qū)，容易把股指期貨當成一個有巨大機會的品種，盲目炒新是我們這個市場很大的特點。股指期貨跟別的產(chǎn)品不一樣，這個搶新可能先得利益，也很可能先嘗試風險。等市場走穩(wěn)后，再進行參與，這樣可能更加理性。對這個產(chǎn)品要一看、二慢、三參與，不要急于搶頭班車。