上周倫鋅價(jià)格穩(wěn)步回升，成交活躍的同時(shí)伴隨著持倉量的擴(kuò)大，多頭氣勢咄咄逼人。倫鋅庫存的不斷減少可能是增加多頭人氣的因素之一，但現(xiàn)貨卻由升水轉(zhuǎn)變?yōu)橘N水狀態(tài)，說明市場消費(fèi)狀況有惡化的可能，因此對當(dāng)前價(jià)格的回升仍應(yīng)以反彈的態(tài)度對待。況且，一年半以來形成的頭肩頂形態(tài)比較穩(wěn)固，短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)這種趨勢，而未來供給嚴(yán)重過剩的預(yù)期，更使這種反彈成為空頭入場的良機(jī)。技術(shù)上看，2670美元附近的前期支撐位更已轉(zhuǎn)化為強(qiáng)大的阻力，后市向上突破的難度較大。而從技術(shù)上進(jìn)行測算的話， 上個(gè)月開始的這波跌勢50%的回撤水平也剛好2670美元處，這種巧合可能也會使價(jià)格的進(jìn)一步反彈比較困難。

    今日滬鋅0802合約早盤小幅沖高，隨后價(jià)格震蕩下行，尾盤以下跌320元/噸報(bào)收，日內(nèi)成交保持活躍，同時(shí)持倉量大幅增加，市場弱勢盡顯。而從近幾個(gè)交易日的走勢也可以看出，價(jià)格上升時(shí)伴隨著持倉量的減小，而價(jià)格回落時(shí)則伴隨著持倉量的增加，說明市場對價(jià)格走弱更為認(rèn)同，而對反彈則采取短炒或觀望的態(tài)度，這可能會制約鋅價(jià)回升的空間。

    操作上，建議空頭輕倉持有。

    金瑞期貨王貴彬