■股指期貨投資者教育早已進(jìn)行，但其推出的另一重要指標(biāo)--會員規(guī)模并未達(dá)到50家，專家就此預(yù)計(jì)，年內(nèi)推出的希望不大。

　　

中金所會員結(jié)構(gòu)

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　　■新快報(bào)記者 駱智冕 張瀟

　　被投資者廣泛關(guān)注的股指期貨上市的時(shí)間表依然還未浮出水面。昨日，在第三屆中國國際期貨大會上，股指期貨理所當(dāng)然地成為眾專家談?wù)摰慕裹c(diǎn)，大家普遍認(rèn)為，現(xiàn)階段上市時(shí)機(jī)已成熟，但專家們提出，在中國金融市場逐漸開放的同時(shí)，還需大力發(fā)展金融衍生品，以有效抵御市場風(fēng)險(xiǎn)。而中國國際期貨相關(guān)人士預(yù)測認(rèn)為，股指期貨年內(nèi)上市已經(jīng)不可能，估計(jì)要到明年上半年。北京工商大學(xué)期貨研究所所長胡俞越表示，股指期貨何時(shí)推出并不單方面取決于中金所，而要取決于監(jiān)管層或者比監(jiān)管層更高的決策層。

　　靜候第四批會員

　　從去年開始，股指期貨就成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，坊間對其上市時(shí)間也談?wù)摰梅蟹袚P(yáng)揚(yáng)。在本屆國際期貨大會上，中國證監(jiān)會主席助理姜洋表示，“股指期貨各項(xiàng)準(zhǔn)備工作進(jìn)展順利，制度和技術(shù)準(zhǔn)備已基本完成，中介機(jī)構(gòu)參與金融期貨相關(guān)的行政許可審批工作有序推進(jìn)，投資者教育和培育工作深入開展，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警和處置體系以及監(jiān)管安排正在緊張進(jìn)行之中。”

　　而對于具體的上市時(shí)間，中金所總經(jīng)理朱玉辰昨日也未給出具體答案。但專家普遍認(rèn)為，時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。中國證監(jiān)會前主席周道炯認(rèn)為，目前股指期貨的準(zhǔn)備工作已經(jīng)基本完成，時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

　　北京工商大學(xué)期貨研究所所長胡俞越對此也表示認(rèn)同，他預(yù)測，當(dāng)會員架構(gòu)達(dá)到50家的時(shí)候就具備了股指期貨推出的組織保證。此前，中金所已經(jīng)批準(zhǔn)了17家公司為第三批會員單位，會員數(shù)已達(dá)到39家。“到第四批的話就會達(dá)到50家，組織上的保證我認(rèn)為是具備的。”

　　發(fā)展金融衍生品

　　除股指期貨外，其它衍生品的發(fā)展也成為我國金融市場發(fā)展的迫切需要。

股權(quán)分置改革后，我國資本市場已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)機(jī)，資本市場與國民經(jīng)濟(jì)的關(guān)系日益加強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前我國上市公司已經(jīng)達(dá)到1500多家，

股票市值約25萬億，超出了GDP。因此，隨著投資市場的不斷豐富，風(fēng)險(xiǎn)防范成為一個(gè)不容忽視的問題。

　　中國證監(jiān)會前主席周道炯稱，金融衍生品在國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中，是整個(gè)金融體系抵御重大風(fēng)險(xiǎn)的重要工具。

　　周道炯認(rèn)為，發(fā)展金融衍生產(chǎn)品是多層次資本市場建設(shè)的重要組成部分，對于擴(kuò)大金融期貨市場規(guī)模、豐富交易品種、改善市場結(jié)構(gòu)、完善市場功能、優(yōu)化資源配置，乃至于穩(wěn)定資本市場、增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和國際

競爭力都具有重要意義。

　　但同時(shí)，中國證監(jiān)會前主席陳耀先也表示，我國是一個(gè)新興市場，正在轉(zhuǎn)軌過程中。“衍生品有它的作用，但是同時(shí)孕育著很大的風(fēng)險(xiǎn)。借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的同時(shí)，也要總結(jié)一些失敗的教訓(xùn)。”