L華財(cái)經(jīng)（編輯 劉娜）--LME三個(gè)月期銅在上周五晚間的交易中承接了白天滬銅的強(qiáng)勁走勢而出現(xiàn)拉升，市場價(jià)格再次突破7000美元的整數(shù)關(guān)口，收盤7030美元/噸，漲170美元。今天國內(nèi)市場，滬銅早盤高開后迅速拉高，不過30日均線對(duì)價(jià)格壓制明顯，空頭的打壓導(dǎo)致市場價(jià)格沖高回落，主力合約收盤57690元/噸，較前一收盤價(jià)跌450元。

　　近期，LME銅走勢明顯跟隨滬銅波動(dòng)，而影響銅價(jià)的主要因素應(yīng)該是宏觀經(jīng)濟(jì)，我們注意到，10月以來的銅價(jià)運(yùn)行軌跡與美國股市極為相似，那么我們將重點(diǎn)轉(zhuǎn)移關(guān)注在國內(nèi)滬銅的走勢和美國股市的運(yùn)行，LME銅可以暫不予考慮。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨銅報(bào)價(jià)較上周五高800元/噸左右，不過成交明顯清淡，本輪反彈的誘因在于前期積累下來的觀望盤在52000元附近出現(xiàn)集中采購，而這種采購應(yīng)屬短期的行為，預(yù)計(jì)盡管現(xiàn)貨價(jià)格仍有上揚(yáng)的可能，但在62000上方的時(shí)間應(yīng)該不長。現(xiàn)貨市場的情況反映在心理方面就是，銅價(jià)急跌的時(shí)候用銅企業(yè)在低位瘋狂采購，而回過頭來一看，現(xiàn)貨銅價(jià)竟然再次回到60000元以上，采購的熱情將再度被削弱。

　　LME銅仍處于貼水狀態(tài)，顯示歐美國家的消費(fèi)并沒有完全改觀，盡管注銷倉單上升至5000余噸，但難以阻擋12月庫存持續(xù)增加的局面。國內(nèi)市場的現(xiàn)貨大幅升水應(yīng)屬短期采購所導(dǎo)致，上海期貨交易所庫存的大幅減少足以證明短期集中采購的瘋狂，但隨著采購逐步到位，后期的壓力依然不容忽視。

　　原油的回落和美元的強(qiáng)勁反彈為金屬市場提供了利空色彩，美國股市在30日均線附近遇到較強(qiáng)阻力，外圍環(huán)境不確定性依然較強(qiáng)。

　　LME銅日k線處于敏感的技術(shù)形態(tài)，若價(jià)格在30日均線遇阻，則后市出現(xiàn)大幅回落幾乎成為必然。國內(nèi)滬銅市場套保盤和投機(jī)盤對(duì)抗的格局極為明顯，做多的動(dòng)能主要來自現(xiàn)貨企業(yè)的買入，而做空則完全來自于投機(jī)商，資金的對(duì)抗最終會(huì)促使期貨市場發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能得以體現(xiàn)，操作上，我們上周建議多單注意在58000-59000附近逐步退場后侍機(jī)再空單入駐，止損在60000元一線。對(duì)于明天的操作，由于滬銅今天收盤為一根關(guān)鍵k線，若價(jià)格在明天的盤中下穿今天的最低點(diǎn)57510則可空單入場，止損在58200。

　　江南期貨：蔣東林