原油市場評論

    周五國際油價再次暴跌，歐美原油期貨雙雙跌破89美元。收盤時紐約商品期貨交易所西得克薩斯輕油1月期貨每桶88.71美元，比前一交易日下跌2.30美元，交易區間88.45-91.52美元；倫敦洲際交易所布倫特原油1月期貨88.26美元，比前一交易日下跌1.96美元，交易區間87.55-90.79美元。

    缺乏支撐因素，本周以來，國際油價在突破每桶99美元以后5天內4次下跌。紐約商品交易所1月期貨下跌了9.6%，這是自2005年4月份以來下跌幅度最大的一周。投資商試圖擺脫市場的風險，認識到油價可能到達了頂峰，在原油期貨中降低了多頭合同的同時大幅度減少了空頭合同。美國商品期貨委員會星期五公布的數據顯示，截至11月27日當周，投機基金在紐約商品交易所原油期貨中持有凈多頭59102手，比前一周增加9262手。其中多頭減少5044手；空頭減少14306手。加拿大到美國東部地區的石油輸送管道因爆炸起火導致周四紐約原油期貨短暫地突破每桶95美元，然而截止紐約商品交易所場內交易結束，大部分管道已經恢復運行，起火受損的管道也將在2-3日恢復正常。擔心供應中斷和緊缺，國際油價自9月份以來反季節快速暴漲。然而美國能源信息署在剛剛發布的一份報告中向下修正了今年9月份石油需求量，認為今年9月份美國成品油需求總量日均2038.5萬桶，比去年同期低0.8%，為2006年4月份以來需求量最低的一個月。這標志著美國石油需求總量連續4個月低于去年同期。在此前，美國能源信息署曾經估計9月份美國石油需求總量比去年同期低0.3%。同時美國能源信息署修正了今年第三季度石油需求總量，認為第三季度美國石油需求總量日均2069.2萬桶，比去年同期低1%，而且是2003年以來需求總量同期最低。投資者也擔心經濟增長減緩抑制需求。投資商業在消化周四傳出的消息：美國政府下調對明年的經濟預測，第三季度美國房價在13年來第一次下跌。下周歐佩克在阿布扎比召開的石油部長會議是市場關注的重點。普遍預計歐佩克將再次增加原油供應量，以緩解市場。去年第四季度由于油價暴跌到每桶60美元以上，歐佩克在恐慌之中連續2次會議累計降低170萬桶原油日產量，而今年9月份以來油價反季節暴漲，歐佩克僅僅從11月份起增加原油供應量50萬桶。石油消費國和投資銀行認為歐佩克增產太少且太遲。 維也納的PVM石油協會在一份研究報告中說，歐佩克同意從11月1日起增加50萬桶產量，根據油輪跟蹤組織的報告，截止12月15日的四周該組織出口量每天平均增加了48萬桶。這和該組織的決定相一致。德國銀行分析師Eugen Weinberg說，投資者堅守的紐約商品交易所原油每桶100美元的觀念可能結束，一些市場參與者決心在每桶100美元附近賣空。如果油價跌破每桶90美元，調整無疑將加速，在未來的幾周可能快速滑向每桶80美元的價位。地緣政治風險仍然威脅石油供應。周五委內瑞拉總統查韋斯威脅說，如果美國試圖破壞委內瑞拉周末憲法改革投票，下周立即中斷對美國的石油供應。委內瑞拉是南美洲對美國出口石油最多的國家，該國原油出口到美國只要5天的時間，而中東原油到達美國則需要5個星期。

    總的來說，目前主力合約

原油價格的區間已經在不斷創出歷史新高的區域附近強勢運行，暫時多方動能有微微弱化的現象。但由于原油價格一直在一輪上升通道，對于大多數投資者來說，之前我們一直提醒建立多頭的倉位目前可以持有，百元價格已經絕對可能，對于目前強勢上攻之后的原油走勢，投資者需密切關注短期回調后的倉位調整問題，相信短期探底之后上漲的動力在本周左右的時間會較強，建議穩健操作。

    

    

    

    燃料油市場分析

    周五滬燃料油低開低走，回吐昨日大部分漲幅，在昨晚原油沖高回落的影響下，滬燃料油今日跳空低開，略微發難后受到大量多頭平倉盤的壓力，期價逐漸震蕩回落，至收盤主力803合約下跌了90多點，基本上回吐了昨日的漲幅，持倉減少了19590手，成交量則明顯萎縮。

    我們一直建議投資者密切關注原油動向，目前少量以輕松心態參與燃料油期貨。處于原油階段強市中。滬油期貨資金市特征較為明顯，大舉擴倉后短期技術震蕩反復仍可能發生，注意國內相對外盤仍然顯弱，一旦原油高位振蕩或調整，相信國內會提前或較原油較大幅度調整，因此操作上可短空思路，密切關注外盤走勢，若外盤調整，注意及時換手。建議謹慎參與多單。目前隔夜國際商品市場與美元

匯率相關性較強，由此而生的波動風險需警惕。