徐可奇

　　東方網11月30日消息：記者近日從中國金融期貨交易所了解到，中金所在各地舉辦的“股指期貨行”投資者教育活動上得到的反饋情況顯示，不同類型的個人投資者參與股指期貨的態度表現出較大差別。期貨業內人士表示，風險偏好程度將成為決定個人投資者是否參與股指期貨交易的主要因素。

　　目前“股指期貨行”投資者教育活動已走進河北石家莊和新疆烏魯木齊、庫爾勒。來自中金所的講師為當地金融機構工作人員和資金量較大的個人投資者講解了股指期貨的合約設計和交易結算規則、投資策略和風險管理等內容。活動結束后，一些基金投資者反映，通過聽課了解到股指期貨的投資門檻比較高，風險也很大，并不是適合自己的投資品種，因此并不打算進入股指期貨市場。而一些專職炒股的投資者則表示，股指期貨與股票和權證的差別很大，他們還需要進一步了解股指期貨的交易規則、投資策略和風險控制。

　　國際期貨的金融事業部經理欽萬勇分析認為，各家期貨公司一年多來通過舉辦類似的投資者教育活動，使普通投資者在決定是否參與股指期貨交易的問題上更為理性。這對于建設一個規范有序的金融期貨市場很有意義，可以使相關交易品種避免出現不正常的大幅波動行情。

　　從目前了解到的情況來看，在國內

資本市場上，各類投資者群體的風險偏好程度從低到高排列依次為：基金投資者、

股票投資者、權證投資者、期貨投資者和外匯投資者。由于期貨交易面臨的市場波動風險遠遠超過股票、基金和權證等交易品種，所以市場上絕大部分基金和股票投資者不會輕易進入股指期貨市場。只有部分權證投資者出于“以小搏大”的目的會嘗試參與股指期貨交易，但投資于股指期貨的交易金額有限。另外根據目前滬深300股指期貨仿真交易的相關規定，合約乘數為每點300元，以昨日滬深300指數的收盤價4842.07點計算，則每手合約價值約為145萬元，交易所需保證金的最低門檻超過14萬元，這也令以基金、股票和權證投資為主的大多數中小投資者不具備參與股指期貨交易的資金實力。

　　欽萬勇認為，期貨投資者和外匯投資者將在股指期貨上市初期，構成市場上的主要個人投資者群體。這主要是因為期貨和外匯投資者已有較豐富的保證金交易經驗，對T+0和做空機制比較熟悉，并且注意資金管理和風險控制等問題，所以能較快地從商品期貨和外匯保證金交易領域轉入股指期貨市場。