一個完整的股指期貨交易流程包括開戶、下單、平倉或交割、結(jié)算四個環(huán)節(jié)。我們在上一期的文章中介紹了其中的開戶環(huán)節(jié)，今天我們再介紹其余的環(huán)節(jié)。

　　所謂下單，是指投資者在每筆交易前向自己開戶的期貨公司下達交易指令。該指令要說明指令類型(限價指令還是市價指令)、擬買賣合約的種類、方向(買入還是賣出、開倉還是平倉)、數(shù)量等。股指期貨交易指令下達的方式包括書面、電話、互聯(lián)網(wǎng)等委托方式以及中國證監(jiān)會規(guī)定的其他方式，具體采用哪種方式，投資者可以與開戶的期貨公司進行約定。

　　股指期貨的買賣單位為“手”，也可以叫“張”。根據(jù)中金所設(shè)計的股指期貨交易細則，投資者某一合約的最大持倉限額為2000手(單邊)，交易指令每次最小下單數(shù)量為1手，每次最大下單數(shù)量為500手。

　　開倉也叫建倉。與

股票不同，股指期貨實行雙向交易，既可以先買入也可以先賣出。開倉時買入期貨合約叫“做多”，開倉時賣出期貨合約叫“做空”。

　　投資者建倉后，可以選擇在合同到期日前通過一筆數(shù)量相等、方向相反的同品種期貨合約來沖銷原有的期貨合約，以此了結(jié)該筆期貨交易。這種賣出與買入合約或買入與賣出合約的行為叫“平倉”。開倉之后尚未平倉的合約叫“持倉”，也稱未平倉合約。比如一個投資者于某日買進滬深300股指期貨合約10手，成交價是5000點，當日又賣出該合約5手平倉，成交價為5050點，我們可以說該投資者在5000點開倉，做多10手股指期貨合約，之后平倉5手，當日仍持倉5手。在計算持倉量時，要注意同一合約品種的不同買賣方向是分開計算的。

　　根據(jù)中金所結(jié)算會員結(jié)算業(yè)務(wù)細則，交易會員下達的交易指令應當通過結(jié)算會員進入交易所。結(jié)算會員可以按照結(jié)算協(xié)議的約定對交易會員的指令采取必要的限制措施。結(jié)算會員應當按照時間優(yōu)先的原則傳遞交易會員的交易指令。交易會員下達的交易指令進入交易所后，結(jié)算會員應及時將從交易所取得的委托回報和成交結(jié)果反饋給交易會員。

　　結(jié)算是指根據(jù)交易結(jié)果和中金所有關(guān)規(guī)定對會員或客戶的交易保證金、盈虧、手續(xù)費及其他有關(guān)款項進行計算、劃撥的業(yè)務(wù)活動。至此，一個完整的股指期貨交易流程結(jié)束。結(jié)算完畢后，結(jié)算會員的結(jié)算

準備金余額低于最低余額標準時，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向結(jié)算會員發(fā)出的追加保證金通知，兩者的差額即為追加保證金金額。當日結(jié)算準備金余額=上一交易日結(jié)算準備金余額+上一交易日保證金-當日交易保證金+當日盈虧+入金-出金-手續(xù)費。結(jié)算會員必須在下一交易日開市前補足至結(jié)算準備金最低余額，未能補足的，不得開倉。(魯孝年)