今日走勢：現貨指數方面，滬深300指數開盤4724.47，早盤震蕩，午盤后一路單邊下滑，尾市收于4648.75點，較前日下跌62.40點，跌幅達1.32%。股指期貨方面，各合約今天走勢比較平靜，其中遠期合約IF0806有較大幅度的下跌。

　　影響因素：昨日，央行以價格招標方式向公開市場業務一級交易商發行了2007年第127期中央銀行票據，并以利率招標方式開展了正回購操作，兩大公開市場操作工具共回籠資金690億元。受此影響，流動性緊縮的預期再次加強，股市資金面再次面臨重大考驗。宏觀經濟的緊縮性預期使得做多資金依舊采取觀望策略，而空頭緊逼之勢卻至今沒有消退。

　　后市展望：從今年整個大行情的趨勢來看，這一波牛市到現在可以說是一輪必要的調整，就算政策面不出臺新的措施，回調也是必然。本輪調整從周期上看應該至少是3個月，而底部可能出現在4500點附近。建議投資者在4500點一帶等行情走穩后適時做多。技術上看，現貨股指60日均線已出現拐點，這是一個中期向空的信號。建議股指期貨操作上可持空倉。(楊峰)