近日中國(guó)鋁業(yè)宣布自07年11月27日起上調(diào)氧化鋁現(xiàn)貨銷售價(jià)格，由3500元/噸調(diào)整至3800元/噸，上調(diào)幅度達(dá)8.6%。此次氧化鋁的調(diào)價(jià)，更多地是受到近期鋁土礦成本不斷上升所致。1-9月中國(guó)累計(jì)進(jìn)口鋁土礦1785萬(wàn)噸，較去年同期增長(zhǎng)170%，進(jìn)口鋁土礦價(jià)格也由二三季度40美元/噸上升至50美元/噸以上的價(jià)格。同時(shí)由于印尼政府對(duì)于鋁土礦出口的限制，中國(guó)一部分鋁土礦轉(zhuǎn)向其他國(guó)家進(jìn)口，較低的鋁土礦品質(zhì)也增加了氧化鋁的生產(chǎn)成本。隨著鋁土礦成本推動(dòng)和消費(fèi)增速超預(yù)期的影響，鋁價(jià)難以大幅下跌。

     我國(guó)2007年末電解鋁產(chǎn)能將達(dá)到1600萬(wàn)噸，較全年約1300萬(wàn)噸而言，產(chǎn)能利用率為81.25%，雖然目前能統(tǒng)計(jì)到的2008年新增產(chǎn)能約100萬(wàn)噸，但考慮到個(gè)別廠商可能存在擴(kuò)產(chǎn)動(dòng)作，2008年產(chǎn)能將達(dá)到1800萬(wàn)噸。而按照1200萬(wàn)噸的表觀消費(fèi)來(lái)看，我國(guó)2008年表觀消費(fèi)有望達(dá)到1500萬(wàn)噸。產(chǎn)能過(guò)剩的狀況將得到緩解，從而推動(dòng)產(chǎn)能利用率上升。在國(guó)家堅(jiān)決限制電解鋁出口，禁止新增產(chǎn)能建設(shè)的行業(yè)背景下，我國(guó)電解鋁行業(yè)產(chǎn)能高速增長(zhǎng)的條件并不充分。同時(shí)，原料、

     滬鋁期價(jià)近期基本圍繞18000元窄幅波動(dòng)，即便是銅價(jià)和鋅價(jià)大幅下挫，鋁價(jià)也未受大的影響，市場(chǎng)在鋁價(jià)跌至18000元低點(diǎn)之后明顯惜售。不過(guò)從成交量和持倉(cāng)量不斷減少來(lái)看，鋁價(jià)年內(nèi)還將維持窄幅波動(dòng)，難有大的作為。中期而言，明年鋁市場(chǎng)供需形勢(shì)有望轉(zhuǎn)好，鋁價(jià)有望出現(xiàn)一輪回升行情，有耐心的投資者近期可考慮適當(dāng)中線建倉(cāng)。

     世界金屬統(tǒng)計(jì)局公布的最新報(bào)告顯示，今年前9個(gè)月全球鋁市供應(yīng)過(guò)剩320,000噸。 WBMS在其月度報(bào)告中表示，1-9月原鋁需求為2780萬(wàn)噸，較去年同期高出249.3萬(wàn)噸。產(chǎn)量從去年同期的281.7萬(wàn)噸上升至307.4萬(wàn)噸。全球產(chǎn)量較去年同期增長(zhǎng)12.3%。9月，原鋁產(chǎn)量為324.9萬(wàn)噸，消費(fèi)量為319.2萬(wàn)噸。中國(guó)產(chǎn)量增長(zhǎng)247萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量32%以上。今年前9個(gè)月，中國(guó)未加工鋁凈出口為210,000噸，較去年同期減少62%。同時(shí)期鋁半成品產(chǎn)量同比上升41%，略低于中國(guó)原鋁需求上升46%的增速。 WBMS表示，全球需求增長(zhǎng)10%至2785萬(wàn)噸。 9月可報(bào)告庫(kù)存再次增加，僅位于300萬(wàn)噸下方，相當(dāng)于五周的需求量。而交易所庫(kù)存2003年以來(lái)首次突破100萬(wàn)噸大關(guān)。

     □ 李迅 大陸期貨