CBOT 大豆期貨周二收跌，錄得兩位數字的跌幅，受外部市場大幅走跌之際的投機性獲利了結打壓。 1 月大豆合約收盤下跌 12 3/4 美分至每蒲式耳 10.91 美元。隔夜交易的疲弱走勢延續奠定了市場的基調，新的向中國的出口銷售未能抵消商品市場疲弱帶來的影響。美國農業部公布，私人出口商報告向中國出口銷售了 120,000 噸 2007-08 市場年度的美國大豆。

　　國內現貨方面， 國內大豆產區黑龍江價格較穩 ， 據悉目前當地農場還是有不少大豆，近幾天收購量不大，就目前情況看，預計大豆價格會上下波動，但幅度不大。豆粕現貨價格多穩定，廠家多沒有庫存壓力，對當前粕價的高位穩定構成支撐，在價格較高的區域，需方入市較謹慎，總的看，短期市場較強。

　　技術上看，美豆有所走低，但預計下方繼續回調空間有限，后市仍望運行至長期價格形成的此輪牛市上升通道中，長期牛市未改。昨日連豆中幅收低， 4500 壓力較為明顯，短期看將繼續弱于美豆，下方仍有回調空間，但總體價格仍維持長期牛市，多單可輕倉持有。豆油走低，調整未結束，預計有進一步回落空間，多單輕倉持有。預計 A0809 開盤價4400 附近。

　　周二期銅大幅下滑，因期價震蕩不定，買家退場觀望，投資者關注本周將公布的一系列美國經濟數據。三個月期銅收跌 110美元，至每噸 6,605 美元。智利政府周二公布，該國 10 月銅產量為481,944 噸，較去年同期下滑 2.0% 。

　　庫存方面，昨日 LME 庫存減少400 至187000 噸，貼水 36美元/ 噸，貼水預計在庫存增加情況下仍有繼續擴大空間，庫存與升水的壓力將繼續給銅價帶來壓力，同時限制其反彈高度。 今后一段時間仍難擺脫經濟帶來的負面影響和弱勢美元帶來的支撐的雙重影響，而美國將再降息消息短期利多于銅市，只是對銅價有決定性影響還是經濟環境，基于經濟增速放緩而采取的降息行為恐終使銅價呈壓。 從資金方面看，近期基金對商品的興趣明顯偏好于原油和貴金屬，銅市持倉也有所增加，但多為移倉遠月，遠月貼水改善為小幅升水，因此對于長期價格走勢預計難轉熊。近期銅價連續跌幅達 1000 點以上之后價格出現反彈，而利多消息始終未能支撐價格出現更強走勢，預計后市反彈空間有限。總體看來，銅價難擺脫長期震蕩走勢，需求問題將繼續主導銅價的中期跌勢，本周公布的經濟數據望使銅價低位擴大波動區間。國內方面，長江現貨報 56800-57000 元/ 噸，升水 600—800 ，現貨升水擴大，望在一定程度上限制滬銅走跌空間，兩市比值望有所恢復。

　　技術上看， LME 綜合銅繼續走低，上方壓力較大，短期價格望再測試 6500 一線的支撐，中期跌勢未改。滬銅昨日低開后小幅走低，持倉繼續大幅增加，分歧嚴重，短期看價格 57000 承壓而52000 具有支撐，避免追漲殺跌，操作上空單繼續持有。預計 cu0801 開盤價53800 附近。

　　NYMEX 原油期貨周二收跌，因市場愈發預計 OPEC 下周會議可能決定增產。 1 月原油期貨合約結算價下跌 3.28 美元報每桶94.42 美元。 OPEC可能增加產量的預期蓋過了周三 EIA 將公布的美國原油庫存數據的影響。分析師預計 EIA料公布美國原油庫存減少 90萬桶，餾分油庫存減少 130萬桶，汽油庫存增加 60萬桶。

　　燃料油現貨方面，新加坡180CST 燃料油紙貨價格升 2.2至493.65美元，但價差降至貼水，因12 月供應料有大量供應。技術上看，美油大幅回落，價格落在短期支撐線上，若走跌預計將向下測試 90 美元支撐，目前看強勁漲勢仍未改變。滬油昨日跟隨美油回落，預計階段性頂部已達，進一步上升空間有限，下方關注 4000 一線支撐，暫觀望為宜。預計0803 開盤4000 附近。

　　北京中期投資部 陳園園