《三國(guó)演義》是中國(guó)人耳熟能詳?shù)囊槐窘?jīng)典著作，而其中最著名的戰(zhàn)役之一赤壁之戰(zhàn)的各方的成功與失敗原因有著眾多紛紜的說(shuō)法，但其中曹操的部隊(duì)善于在北方旱地作戰(zhàn)，而對(duì)長(zhǎng)江水上作戰(zhàn)明顯水土不服也是一個(gè)影響戰(zhàn)局的重要原因。實(shí)際上不光是軍事戰(zhàn)役，在證券、期貨投資中，我們也經(jīng)常看到投資者要么不適應(yīng)市場(chǎng)的新變化，要么就是取得階段性成功之后，站在新起點(diǎn)上，卻仍然采用原有模式結(jié)果導(dǎo)致水土不服的情況出現(xiàn)。我們先來(lái)看一下具體表現(xiàn)。

　　第一種就是面對(duì)市場(chǎng)的變化，要重新總結(jié)適應(yīng)新環(huán)境的投資策略。比如在2001年到2005年的

證券市場(chǎng)下跌階段，經(jīng)歷過(guò)其中的投資者對(duì)”寧波敢死隊(duì)“都有所耳聞。由于當(dāng)時(shí)市場(chǎng)在下跌初期和中繼階段，提供的投資機(jī)會(huì)非常有限。即使很多優(yōu)質(zhì)

股票短期也在不斷探底過(guò)程中。在這個(gè)背景下，短線投機(jī)資金尋找短期下跌過(guò)快并已經(jīng)遠(yuǎn)離大多數(shù)人成本的股票進(jìn)行投機(jī)操作，快速拉高之后利用大盤反彈的機(jī)會(huì)逐步出場(chǎng)。這樣的策略開始還是非常有效果的。因?yàn)槭袌?chǎng)總有投機(jī)資金不甘寂寞，愿意跟風(fēng)操作。但是隨著后期模式公開化，以及價(jià)值投資模式開始盛行，這些短線資金的投機(jī)操作就談不上很成功了，甚至有過(guò)幾次較大的失敗。特別是2005年底之后行情逐漸火爆，市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化。此時(shí)如果投資者還按照原有的的投機(jī)思路去應(yīng)對(duì)變化的市場(chǎng)，在這輪牛市里投資效果會(huì)非常有限。

　　第二種情況是投資者自身已經(jīng)出現(xiàn)了很大的變化，但仍按照原有的模式進(jìn)行操作。本地期貨市場(chǎng)曾經(jīng)有位比較有名氣的客戶，經(jīng)過(guò)幾年的努力，總結(jié)出一套交易模式。并且利用這個(gè)模式從幾十萬(wàn)的本金做到了2000多萬(wàn)的資金規(guī)模。但是這個(gè)時(shí)候他沒有能認(rèn)真結(jié)合自身新情況進(jìn)行適當(dāng)?shù)男拚�。仍然按照原�?lái)的模式滿倉(cāng)出擊交易機(jī)會(huì)，但是資金規(guī)模不一樣了，期貨品種的容納程度有限。盡管他仍然能按照紀(jì)律和信號(hào)執(zhí)行進(jìn)出，但是建倉(cāng)成本和沖擊成本遠(yuǎn)超過(guò)以前幾十萬(wàn)的規(guī)模，自身的追逐又加強(qiáng)了原有的趨勢(shì)。買時(shí)助漲，空時(shí)助跌，但平倉(cāng)就比較艱苦。這些原因?qū)е码S后的投資效果很不理想。于是又分散品種進(jìn)行交易，但由于自身研究能力有限，熟悉品種做的不錯(cuò)，而其他品種操作非常一般。后來(lái)這個(gè)客戶認(rèn)真總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，重新調(diào)整了資金管理的級(jí)別，并且建立了團(tuán)隊(duì)廣泛收集和處理信息，這才使得投資業(yè)績(jī)逐步好轉(zhuǎn)。

　　總之克服新環(huán)境、新市場(chǎng)、新狀態(tài)下帶來(lái)的水土不服，最好辦法就是必須明白市場(chǎng)在改變，自身也在發(fā)展改變，要在動(dòng)態(tài)的變化中主動(dòng)調(diào)整和逐步摸索自己的投資策略和思路，好的投資理念可以放之四海皆準(zhǔn)，但具體投資策略就不能指望靠一招打天下，否則就會(huì)遭遇投資瓶頸。 (金元期貨 馮偉民)