上周A股市場在金融、地產和有色等權重股的重壓之下出現普跌。滬深300指數經歷“黑色星期四”后失守于4800點，周五雖然受到120日均線的支撐重回4800點位，但后市仍不容樂觀。上證指數在周四也曾跌破5000點的重要心理支撐位，周中曾下探至4896.99點的周中最低點，而周五也是頑強地站于5000點之上。而深成指上周則跌幅為3.05%，日K線顯示其已跌破120日均線支撐。

　　上周的股指期貨仿真交易各合約也跟隨現貨走出普跌的行情。IF0712、IF0803和0806合約的跌幅分別為16.5%，17.6%，19.4%。而上周新上市的新合約IF0803周五的收盤價較開盤價的跌幅也達到了19.1%。仿真交易各合約跌幅如此之大，一方面是因為跟隨現貨指數下跌，另一方面是由于股指期貨各合約前期的升水幅度過高，目前各合約大幅度的下跌是期貨向合理價格回歸的過程。

　　當前我國的

股票市場只能單方向“做多”，缺乏有效的“做空”工具。在目前面臨大盤下跌時，各種

理財產品的表現都不太好，近期很多拆分后的基金單位凈值跌破1元就是很好的例子。而股指期貨既可以做空也可以做多，這樣股指期貨推出來之后就可以在一定程度上改善這種局面。股指期貨推出之后，研究實力強的券商或者基金等機構投資者就可以利用股指期貨設計出適合不同客戶的風險偏好和需求新的更加靈活的

理財產品。具體的做法是動態的構建股指期貨、股票組合以及固定收益產品現貨頭寸的分配比例。比如在目前大盤下跌的行情中，機構投資者就可以設計出以穩健為前提的獲取大盤下跌收益的理財產品。其投資理念是將投資者本金首先用于低風險的固定收益投資，然后將投資收益用于股指期貨投機交易獲取高風險收益。這樣行情判斷正確的情況下在股指期貨市場上適當“做空”，就可以利用股指期貨的杠桿機制獲得較高收益。如果資產管理機構投資不得當，雖因股指期貨投資失敗而將固定收益全部損失掉，但投資者仍可以拿回本金，因此相對來說是一種較穩健的投資理財產品。

　　由此可見股指期貨可謂金融創新產品的催化劑，其推出將為各種創新產品帶來巨大的發展機遇，其它的還比如合成Alpha基金，合成指數基金等創新基金。其中Alpha基金是指基金通過賣出一定數量的股指期貨合約，將組合的beta值降低到0，從而組合的回報率等于無風險利率加上由于選股帶來的收益。而合成指數基金與指數基金相比的優點是，利用股指期貨進行指數化投資，可以避免大部分的交易成本和跟蹤誤差；而且其期限較短，流動性很強，有利于投資者迅速、靈活地調整和優化其資產結構。