11月26日,上證指數(shù)先揚(yáng)后抑,收于4958點(diǎn),再次失守5000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。市場(chǎng)關(guān)于股指期貨的熱論再起。

     "股指期貨推出的方案的確已經(jīng)上報(bào),但股指期貨何時(shí)推出沒(méi)有最后確定。所謂的'股指期貨上市時(shí)間表'只不過(guò)是以訛傳訛。"某期貨公司告訴記者。

     "股指期貨推出的時(shí)間選擇顯然已成為影響近期A股走勢(shì)的一個(gè)重要因素,股指期貨一時(shí)不出,證券市場(chǎng)一時(shí)難以走穩(wěn)。"盯著屏幕上的K線(xiàn)圖,北京一家創(chuàng)新類(lèi)券商的資產(chǎn)管理總部負(fù)責(zé)人臉色凝重。

     盡管一再表示不愿意評(píng)價(jià)股指期貨是否趕在年底推出,但他仍然向記者談了對(duì)股指期貨推出時(shí)機(jī)選擇的看法。

     "何時(shí)推出股指期貨應(yīng)該是監(jiān)管層考慮的問(wèn)題。但是,面對(duì)股指在最近一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的大起大落,推出股指期貨也許是最好的一個(gè)燙平波動(dòng)的市場(chǎng)化手段。"該負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者,作為一種市場(chǎng)工具和衍生產(chǎn)品,股指期貨的適時(shí)推出,是我國(guó)

資本市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中的一項(xiàng)必然選擇,其對(duì)市場(chǎng)建設(shè)的影響是良性的,對(duì)市場(chǎng)運(yùn)行的影響則是中性的。

     他認(rèn)為,目前來(lái)看,影響股指期貨能否順利推出的關(guān)鍵因素只有一個(gè),那就是管理層對(duì)于參與者、各中介機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備情況的評(píng)判。

     公開(kāi)資料顯示,中金所會(huì)員數(shù)已經(jīng)達(dá)到22 家,包括2家全面結(jié)算會(huì)員單位、14家結(jié)算會(huì)員單位和6家普通會(huì)員單位,另有60余家期貨公司通過(guò)了中金所的技術(shù)壓力測(cè)試。

     "我們磨刀霍霍好幾回了,不過(guò),每次都因市場(chǎng)預(yù)期的落空失望而歸。"已經(jīng)拿到中金所交易結(jié)算會(huì)員資格的格林期貨經(jīng)紀(jì)有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者,"公司一直就是以'明天推出,明天就可以供投資者交易'的心態(tài)來(lái)要求自己的"。

     "壓力測(cè)試我們已經(jīng)過(guò)了。現(xiàn)在正在做與

證券公司各營(yíng)業(yè)部系統(tǒng)對(duì)接的工作。"已被創(chuàng)新類(lèi)券商?hào)|海證券收購(gòu)的建證期貨負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者介紹,該公司已經(jīng)開(kāi)始有人員到東海證券的部分營(yíng)業(yè)部開(kāi)設(shè)柜臺(tái),接納投資者的開(kāi)戶(hù)。

     "仿真交易也已進(jìn)行了一年有余,技術(shù)上不存在障礙,制度建設(shè)、相關(guān)法律等配套設(shè)施也已完成。"該公司負(fù)責(zé)人在電話(huà)中明確告訴本報(bào)記者。

     對(duì)于投資者教育,該公司負(fù)責(zé)人表示,不管是從中金所設(shè)計(jì)的合約面值還是股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)來(lái)看,中小投資者都不適宜參加。

     "經(jīng)過(guò)這一輪股指的調(diào)整,現(xiàn)在股市的賺錢(qián)效應(yīng)明顯下降,投資者已經(jīng)充分認(rèn)識(shí)到了風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)比

股票市場(chǎng)大10倍的股指期貨,現(xiàn)在不用我們多提示,很多人已經(jīng)沒(méi)有了前幾個(gè)月的熱情。"該負(fù)責(zé)人告訴本報(bào)記者,如果說(shuō)年底前后推出股指期貨,應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)散戶(hù)因不懂風(fēng)險(xiǎn)盲目參與的情況。

     中國(guó)銀河期貨經(jīng)紀(jì)有限公司的一位高層表示,盡管投資者教育仍然是目前各項(xiàng)準(zhǔn)備工作的重中之重,但對(duì)于市場(chǎng)認(rèn)為管理層會(huì)因?yàn)椴糠謾C(jī)構(gòu)因投資者教育做得不到位而推遲股指期貨上市的說(shuō)法,他認(rèn)為完全沒(méi)有必要擔(dān)心。

     "要是明天管理層推出股指期貨,我想,沒(méi)有人會(huì)感到意外。"該高層表示。